财务数据和关键指标变化 - 第三季度行业平均同店销售额增长0.9%，平均同店客流量下降1.2%；中位数同店销售额下降2.3%，中位数同店客流量下降4.2% [6] - 剔除天气影响后，公司四个业务板块同店销售额均为正增长；调整后持续经营业务摊薄每股净收益为2.8美元，较去年增长6.9% [8][23] - 公司产生5.59亿美元的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA），通过支付1.64亿美元股息和5300万美元股票回购，向股东返还2.17亿美元 [23] - 食品和饮料费用较去年降低70个基点，餐厅劳动力成本持平，餐厅费用提高20个基点，营销费用提高10个基点，餐厅层面EBITDA率为21.1%，较去年提高50个基点 [23][24] - 调整后持续经营业务收益为3.3亿美元，占销售额的10.5%；调整后有效税率为13.4% [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 橄榄花园（Olive Garden） - 总销售额增长1.5%，同店销售额增长0.6%；1 - 2月同店销售额表现优于行业基准180个基点，3月前三周保持增长势头 [25] - 本季度板块利润率为23%，较去年提高50个基点 [26] 长角牛排馆（Longhorn） - 总销售额增长5.1%，同店销售额增长2.6%，新增14家净新店；调整后同店销售额增长5% [26] - 3月前三周客流量和同店销售额增长强劲，与行业差距进一步扩大；第三季度板块利润率为19.4%，较去年提高70个基点 [26] 高级餐厅（Fine Dining） - 总销售额增长3.3%，同店销售额下降0.8%；剔除假期和天气影响后，同店销售额下降约1%，较上一季度有所改善 [27] - 第三季度板块利润率为22.3%，较去年提高50个基点 [27] 其他业务（Other Business） - 销售额增长20.2%，主要受收购Chuy's推动；板块利润率为15.4%，较去年提高50个基点 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务模式和战略优势明显，餐厅团队致力于做好基础工作，多个品牌在节日期间创下销售记录 [8] - 橄榄花园推出更新菜单和限时优惠活动，加强营销推广，提升客流量和销售额；与Uber Direct合作推出外卖服务，有望增加销售机会 [9][11] - 长角牛排馆坚持品质、简单和文化的战略，专注执行确保食品质量，推出限量版菜品；测试新的小型餐厅原型，降低建设成本，加速新店开业 [13][16] - 公司正在进行Chuy's的整合工作，计划将其转换到公司的人力资源平台，并分阶段进行供应链和销售点的过渡 [17][18] - 行业竞争方面，公司认为休闲餐饮表现相对较好，消费者更愿意在休闲和高级餐厅消费；公司将继续专注于提供优质体验和价值，以吸引顾客 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对本季度业绩表示满意，认为公司在具有挑战性的环境中实现了盈利销售增长，证明了商业模式和战略的有效性 [8] - 尽管消费者信心有所下降，但公司未看到消费者外出就餐支出有重大变化，只要收入增长超过通胀，消费者可能会继续消费 [95] - 公司对未来前景充满信心，预计第四季度总销售额在32.3 - 32.6亿美元之间，同店销售额增长超过3%，调整后摊薄每股净收益在2.88 - 2.95美元之间 [28] - 展望2026财年，公司计划开设60 - 65家新餐厅，预计资本支出在6.75 - 7.25亿美元之间，有效税率在13% - 13.5%之间，该财年将增加一周，预计增加约0.2美元的摊薄每股净收益 [28][29] 其他重要信息 - 公司Next Core奖学金计划已连续三年为达登团队成员的子女提供近300份奖学金，每份价值3000美元 [19] - 公司在电话会议中同时发布了演示文稿，其中包含非美国通用会计准则（Non - GAAP）指标的计算和调整说明 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司业绩改善是源于自身品牌还是行业因素，以及特定收入群体消费者在第三季度的表现 - 公司认为目前各品牌表现良好，第四季度同店销售额增长指引超3%反映了公司的良好态势；5 - 10万美元收入群体消费者增长虽不如之前，但剔除天气影响后仍呈增长趋势，各收入群体中，低于5万美元收入的休闲品牌消费者支出为负 [34][35] 问题2：第三季度流感影响程度，休闲餐饮表现良好的原因，以及并购计划是否有变化 - 公司不确定流感影响程度，认为天气影响更大；休闲餐饮表现较好可能是因为消费者更愿意在休闲和高级餐厅消费；公司正在进行Chuy's的整合工作，将继续与董事会探讨资本的最佳用途 [40][41][42] 问题3：Uber合作广告支出情况及补贴持续时间，以及2026年的影响 - 公司在广告支出中占比高于Uber，预计补贴持续几周，相关情况已纳入季度指引；营销支出预计在10 - 20个基点的同比增长范围内；2026年营销预计将适度增长，公司会注重投资回报率 [47][49][50] 问题4：第四季度每股收益（EPS）指引暗示运营利润率持平是否合理，以及橄榄花园外卖业务的最新情况 - 第四季度通胀预计升至3%，而定价低于3%，这是运营利润率未显著增长的主要原因；橄榄花园外卖业务试点餐厅订单量增长，第三季度末外卖销售额占比达2.5%，非试点餐厅也接近该水平，营销活动取得了良好效果，且运营流程对餐厅来说较为顺畅 [54][58][59] 问题5：重新推出买一送一活动的原因，以及新餐厅原型的销售情况是否与标准原型一致 - 买一送一活动符合公司品牌建设的筛选标准，并非因市场情况变化而推出，它能让消费者想起6美元的外带菜品；新餐厅原型开业后客流量和销售额表现良好，能够实现与现有餐厅相当的销售业绩 [66][68] 问题6：橄榄花园近期销售增长的驱动因素，以及第四季度通胀情况和对2026年劳动力通胀的看法 - 橄榄花园销售增长主要归因于菜单更新和带回的两款受欢迎菜品，而非外卖业务；第四季度鸡肉和海鲜预计从通缩转为通胀，但公司供应链团队已锁定有利合同；劳动力通胀在过去两个季度保持在3.5%，较为稳定，目前难以预测2026年的情况 [73][74][76] 问题7：橄榄花园的客户价值得分是否有显著提升，以及Uber合作的增量情况 - 橄榄花园的价值得分逐渐上升，不仅与价格有关，还与餐厅体验有关，客人对无限量前菜的认可度提高有助于提升价值评分；Uber合作的增量约为40% - 50%，相关情况已纳入公司指引 [81][82][84] 问题8：公司对潜在关税的风险敞口 - 公司约80%的成本来自国内，进口部分占20%，其中部分可转向国内采购；公司供应链团队正在制定策略，通过库存管理、替代采购和与供应商谈判来降低风险 [87][88][89] 问题9：第三季度天气和假期变化是否掩盖了消费者支出放缓，以及高级餐饮板块表现超预期的原因 - 消费者信心下降未对外出就餐支出产生重大影响，只要收入增长超过通胀，消费者可能会继续消费；高级餐饮在节日期间表现较好，但节后消费者仍在进行消费控制，该板块仍较为疲软 [94][95][96] 问题10：与疫情前相比，营销计划的变化，以及关税对厨房设备和建筑材料采购的影响 - 目前营销占销售额的比例更低，更注重品牌建设，促销活动多基于现有菜单；建筑材料成本预计受关税影响为低个位数，厨房设备目前未看到两位数的影响 [101][102][105] 问题11：第四季度同店销售额增长指引是否基于当前趋势，以及长角牛排馆牛排品类需求和消费者行为的变化 - 第四季度至今，公司同店销售额增长超过3%，符合指引；长角牛排馆的投资在食品质量方面持续取得回报，剔除天气和感恩节假期影响后，同店销售额与去年同期相近 [108][110][111] 问题12：公司提升服务速度的进展，以及选择与Uber合作品牌的策略和考虑将Uber平台作为市场的条件 - 提升服务速度是长期举措，目前处于初期阶段，各品牌采取不同方法，已看到一些改善；选择与Uber合作的品牌需具备食品适合外送、外带业务表现良好、与堂食体验差异小等特点；目前更关注自有平台，若第三方平台问题得到解决，会考虑合作 [115][116][120] 问题13：Uber外卖业务的客户消费行为，以及劳动力招聘情况是否有变化 - 外卖客户与普通外带客户相似，更年轻、收入更高，与堂食客户重叠较少；外卖订单总价较普通外带订单高约20%，12%的外卖销售额来自大型聚会餐饮；公司招聘情况良好，无明显变化 [126][127][129] 问题14：行业平均和中位数同店销售额及客流量差异的原因，以及休闲餐饮消费者需求韧性的驱动因素 - 差异主要由一两个品牌导致，历史上中位数和平均数较为接近；休闲餐饮消费者需求韧性可能源于收入增长超过通胀，部分生活必需品成本下降，消费者更愿意外出就餐消费 [132][133][136] 问题15：POS系统试点的时间、品牌优先级和新功能 - POS系统已在橄榄花园两家餐厅试点，接下来将在Chuy's推广；新系统代码更新，更易维护和更改，可在多种平台运行；预计夏季末在Chuy's开始使用，之前会在更多橄榄花园餐厅推广 [139][140][143] 问题16：个性化数字营销是否适合引入促销活动，以及橄榄花园的合理利润率水平 - 公司在数字营销方面有多种方式，不一定依赖特定客户的促销活动；橄榄花园利润率虽有所提高，但不太可能达到25%，公司更注重通过提升销售和改善性价比来维持合理利润率 [149][150][153] 问题17：Cheddar's和Yard House小型餐厅原型能否恢复以往开店速度，以及是否会改变单位增长算法 - 公司认为这两个品牌有望恢复到历史开店速度，明年开店数量将达到增长上限，且橄榄花园和长角牛排馆的业务占比保持不变 [158][159] 问题18：12.99美元价格点菜品对销售组合的影响，以及14.99美元促销活动与去年的比较和定价依据 - 12.99美元菜品销售占比为低个位数，低于高价菜品；去年未进行类似限时促销活动，今年的促销活动旨在吸引顾客 [162][163][165] 问题19：剔除异常值后，行业内赢家和输家差距扩大的原因，以及第四季度同店销售额增长超3%的依据 - 执行能力强的品牌持续获胜，运营执行比营销和促销更重要；消费者更加挑剔，导致品牌表现分化；连锁餐厅定价普遍低于独立餐厅，独立餐厅市场份额下降；第四季度同店销售额增长预期得益于买一送一活动和外卖业务 [169][170][174] 问题20：买一送一活动上次举办时对客流量和客单价的影响，以及是否会长期开展或推广到其他品牌 - 上次举办该活动时间较早，当时环境与现在不同，且当时为深度折扣，现在情况不同；该活动适合橄榄花园，因其有6美元外带菜品，对运营影响小，且能建立品牌形象，其他品牌可能不适用 [178][179][180]