公司业绩与财务表现 - 2025年全年总收入增长近16% 净利润增长26% [3] - 2025年广告业务收入超过15亿美元 占公司全年总收入约3% 并预计在2026年实现翻倍 [3] - 尽管广告收入披露未达华尔街此前预期 但分析师认为其增长已步入正轨 将对收入增长做出类似预期的贡献 [4][5] 广告业务发展 - 公司向广告业务的战略转型开始取得成效 尽管其起步晚于同行 [1][7] - 广告业务与打击密码共享共同作为推动增长的措施 尽管进展相对缓慢 [7] - 公司标准无广告订阅计划与广告支持计划之间的每会员平均收入差距正在缩小 这被视为未来的增长机会 [9] 用户增长与订阅趋势 - 截至2025年底 全球订阅用户数达到3.25亿 较2024年底披露的数据净增约2300万 [8] - 2024年用户净增约4100万 2023年净增近3000万 相比之下2025年用户增长有所放缓 [8] - 在流媒体服务持续涨价的背景下 行业越来越倾向于相信消费者会选择更便宜、带广告支持的套餐 而非完全放弃服务 [8] 行业背景与公司策略 - 在纯订阅流媒体模式不足以支撑盈利性变得明确后 广告业务已成为媒体公司的核心 [6] - 尽管面临各种挑战 广告商一直渴望进入流媒体平台 尤其是Netflix [7] - 公司领导层曾长期拒绝广告模式 其更便宜的广告支持套餐于2022年底推出 当时恰逢用户增长短暂放缓 [7]