交易概述 - CVC资本合伙公司同意收购马拉松资产管理公司 以扩大其在美国信贷市场的业务范围[1] - 交易对价基础部分最高达12亿美元 包括4亿美元现金和最多8亿美元的CVC股权[2] - 交易还包括与马拉松2027至2029年财务业绩挂钩的额外对价 最高可达2亿美元现金和2亿美元CVC股权[2] 战略动机 - 收购旨在扩大CVC在全球最大经济体美国庞大且快速增长的市场中的业务[4] - 美国信贷市场是公司的关键优先事项 公司寻求能带来高质量回报的合适机会[3] - 收购使CVC能够填补其在美国信贷领域的空白 特别是在快速增长的美国资产支持市场[6] - 此举将有助于加速公司在私人财富和保险这两个增长重点领域的发展[6] 财务与市场影响 - 交易预计将从2028年起对每股收益产生增厚效应 且未计入任何收入或成本协同效应[4] - 交易宣布后 CVC股价在阿姆斯特丹早盘交易中一度下跌1.8%[4] 行业背景 - 另类投资公司市场近年来越发火热 出现整合趋势[5] - 大型公司寻求在缺乏规模的领域扩张 而专业公司的创始人则准备退休[5] - 瑞典私募股权公司EQT AB于1月22日同意以32亿美元收购科勒资本有限公司 以进入蓬勃发展的二级市场[5] 公司发展战略 - CVC首席执行官Rob Lucas一直在寻求选择性收购 以将公司发展为多策略私募股权公司 并在信贷领域与KKR等公司竞争[6] - 公司此前已探索过私人信贷领域的机遇[6] - 过去的交易包括收购Glendower Capital以进入快速增长的二级市场 以及收购DIF Capital Partners的多数股权以扩大其基础设施业务[6]