Rehovot, Israel, July 28, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Steakholder Foods Ltd. (Nasdaq: STKH), a global leader in 3D-printing technology for structured alt-protein production, announced today that it has received a positive Written Opinion from the International Searching Authority (ISA) regarding its international patent application PCT/US 24/34252. The application covers the printing system of the company’s HD144 printer for plant-based fish, which is based on its proprietary DLS® (Drop Location in Space) dro ...

文章核心观点 - 替代蛋白和3D打印技术领域的领先创新公司Steakholder Foods宣布公开发行证券，预计募资约250万美元，所得款项用于营运资金、业务增长等用途 [1][3] 公司公开发行情况 - 公司宣布公开发行总计2380954份美国存托股份（ADS）及相应认股权证，每份ADS代表500股普通股，公开发行价格为每份ADS及相关认股权证1.05美元，认股权证行使价为1.05美元，发行后即可行使，有效期为发行日期起五年，预计发行于2025年7月17日左右完成 [1] - H.C. Wainwright & Co.担任此次发行的独家配售代理 [2] - 发行总收益预计约250万美元，认股权证若全部行使，潜在额外总收益约250万美元，公司拟将所得款项用于营运资金、业务增长、证券回购及一般公司用途 [3] - 上述证券根据2025年7月16日生效的F - 1表格注册声明发售，可通过SEC网站或联系配售代理获取招股说明书 [4] 公司业务情况 - 公司成立于2019年，专注于开发和销售3D打印生产机器，搭配专有预混料，帮助制造商高效生产满足消费者期望的食品，提供工业化肉类和海鲜生产的安全可持续替代方案 [6] - 公司在制造替代蛋白质产品方面有专业知识，可复制传统肉类的复杂质地，还在探索培养细胞的整合，为食品技术的未来发展做准备 [7]

行业概述 - 农业运营行业涵盖农产品生产、运输、存储、加工及分销 涉及作物(玉米大豆小麦棉花)和畜牧产品(肉蛋奶) 同时为服装饲料能源等产业提供原料 [3] - 行业受益于健康饮食趋势推动的有机农业转型 以及食品加工技术创新、仓储能力提升和新兴市场需求增长 [1][5] - 面临大宗商品价格波动、投入成本上升、贸易不确定性等挑战 这些因素压缩利润率并威胁长期可持续性 [2][6] 行业驱动因素 - 美国农业部预测2025财年农产品出口达1705亿美元 较此前预期上调5亿美元 其中谷物饲料出口增加12亿至377亿美元 玉米出口因量价齐升增加14亿 [4] - 油籽及产品出口预期下调11亿至324亿美元 主因南美竞争加剧导致大豆价格下跌 [4] - 农产品进口预计增长40亿至2195亿美元 园艺产品糖类及热带商品贡献主要增量 [4] 创新与消费趋势 - 消费者健康意识提升推动有机农业发展和化学制剂使用减少 替代蛋白消费预计持续增长 [5] - 企业通过并购合资扩大产能 开发基因编辑技术等创新方案满足健康产品需求 [1][5] - 科迪华(CTVA)通过三项新合作协议加速天然衍生品研发 强化高价值领域领导地位 [21] 成本压力 - 通胀导致生产资料价格飙升 叠加贸易政策不确定性 使生产成本增加并侵蚀利润率 [6] - 企业通过定价策略优化和供应链合作应对成本压力 但短期内商品通胀仍将制约盈利 [6] - 销售管理费用上升源于绩效薪酬项目投入及技术投资 持续影响盈利能力 [7] 市场表现与估值 - 行业近一年股价上涨9.3% 跑赢必需消费品板块(4.9%)但落后标普500(11.5%) [11] - 当前前瞻市盈率16.71倍 低于标普500(22.33倍)和必需消费板块(17.44倍) 五年估值区间为10.95-17.67倍 [14] 重点公司 - Mission Produce(AVO)：牛油果业务整合销售与采购团队 单位利润率优化 2025财年收入预期增长8.1% 股价年涨21.8% [17][18] - 科迪华(CTVA)：种子定价优势和新产品组合推动业绩 2025年盈利预期上调16.7% 股价年涨46.7% [21][23] - 阿彻丹尼尔斯(ADM)：营养板块表现强劲 但2025年盈利预期下调14.6% 股价年跌10.8% [25][26] - Alico(ALCO)：非浓缩橙汁需求稳定支撑柑橘价格 当前财年收入预期增长20.5% 股价年涨36.4% [29][30]

文章核心观点 - 公司宣布调整美国存托股份（ADS）与普通股的比例，从1股ADS代表100股普通股变为1股ADS代表500股普通股，4月28日生效 [1] 公司业务情况 - 公司是3D打印肉和鱼技术及细胞培育创新领域的领先者，通过先进技术推动替代蛋白行业变革 [1][4] - 公司成立于2019年，专注于开发和销售3D打印生产机器，有专利预混料配方，原料优质 [4] - 公司能制作出复制传统肉类复杂纹理的替代蛋白产品，还在探索培育细胞的整合 [5] 股份调整情况 - 此次比例调整对ADS持有者而言相当于1比5的反向ADS拆分，持有者无需采取行动 [2] - 纽约银行梅隆作为存托银行，将在生效日安排每5股现有ADS换1股新ADS [2] - 调整不涉及发行新的ADS，调整产生的零碎股份将汇总，存托银行会尝试出售并将净收益分配给相应ADS持有者 [3]

行业概述 - 农业运营行业涵盖农产品生产、采购、运输、储存、加工及分销，同时为服装、饲料、能源等产业提供原料[4] - 行业活动包括传统作物种植（玉米、大豆、棉花）及畜牧产品（肉类、乳制品、鸡蛋），产品主要用于零售或出口[5] - 部分企业涉及乳制品运营、土地改造及基因编辑技术开发食品成分[4] 行业驱动因素 - 技术创新（食品加工、谷物处理、存储扩容）及新兴市场需求推动行业增长[2][9] - 健康饮食趋势提升有机农产品需求，减少化学品使用，替代蛋白消费预计增长[1][10] - 企业通过并购、合资及扩张计划加速创新，开发高质健康食品原料[10] 贸易与成本压力 - 美国2025财年农产品出口预计达1705亿美元，较11月预测上调5亿美元，谷物饲料出口增长12亿至377亿，但油籽出口因南美竞争下调11亿至324亿[6][7] - 农产品进口预计2195亿美元，较11月预测增加40亿，主因园艺品、糖类及热带产品进口增长[8] - 商品价格波动、投入成本上升及贸易不确定性挤压利润率，企业通过定价策略和供应链优化应对[11] 公司表现与估值 - 行业近一年股价下跌12.2%，跑输消费必需品板块（+4.3%）和标普500（+7%）[16] - 行业当前远期市盈率13.34X，低于标普500（20.05X）和消费必需品板块（17.18X），五年区间为10.91X-17.3X[17] - 行业Zacks排名第88位（前36%），盈利预期改善显示增长潜力[13][15] 重点公司分析 Mission Produce (AVO) - 主营牛油果、芒果等水果分销，整合销售与采购团队优化利润率，2025财年盈利预期30天内上调19%，但营收与盈利预计同比降6.6%和32.4%[19][20][21] - 近一年股价跌14%，Zacks排名第2[21] Corteva (CTVA) - 专注农业创新，通过合作开发天然产品，种子业务价格执行与新产品需求推动增长，2025年营收与盈利预计增1.7%和15.2%[22][23] - 近一年股价涨7.7%，Zacks排名第3[23] Dole (DOLE) - 全球鲜果龙头，物流效率提升稳定核心业务，欧洲与非核心市场定价改善，2025年盈利预计增4.7%[24][25] - 近一年股价涨15%，Zacks排名第3[25] Adecoagro (AGRO) - 南美农业综合企业，资产灵活性应对市场波动，乙醇业务受益高价需求，2025年营收与盈利预计降3.2%和41.1%[26][27] - 近一年股价微跌0.3%，Zacks排名第3[27]

财务数据和关键指标变化 - 截至2024年12月31日，公司现金、现金等价物和投资级证券约为930万美元，而2023年12月31日为730万美元 [35] - 2024年全年收入约为349.5万美元，高于上一年的289.9万美元，增长主要源于ProLiant的100万美元许可收入和约89万美元的酶类收入（含成功费） [35][36] - 2024年研发成本收入降至约119.5万美元，低于上一年的197.6万美元，主要因2023年某些研究项目的合同金额较高 [36] - 2024年研发费用降至约204.4万美元，低于上一年的329.7万美元，原因是公司DYA100新冠疫苗候选药物的一期临床试验完成 [37] - 2024年管理费用增至约613.5万美元，高于上一年的581.7万美元，主要是业务发展、投资者关系、股份支付和专业服务费用增加，部分被管理激励、法律和保险费用减少所抵消 [37][38] - 2024年运营亏损约为590.1万美元，低于上一年的823万美元；净亏损约为580.9万美元，即每股亏损0.2美元，低于上一年的679.5万美元（每股亏损0.24美元） [39] 各条业务线数据和关键指标变化 非制药和试剂产品市场 - 重组人血清白蛋白（RHSA）与ProLiant合作开发，预计2025年商业推出，是诊断、生物生产和疫苗配方的基础产品 [14] - 重组转铁蛋白产品进展顺利，正在进行合作伙伴对接和样品分发，初步细胞增殖研究显示其性能与参考标准相当，公司正在探索扩大规模和许可机会 [15] - 重组成纤维细胞生长因子（FGF）产品正在开发中，用于细胞培养基和生物制药应用，初步细胞增殖研究显示其性能与参考标准相当，预计2025年第二季度开始样品计划 [15][16] - 公司正在开发高价值重组乳清蛋白和其他蛋白质，包括α - 乳白蛋白、酪蛋白和人乳铁蛋白，用于婴儿营养、功能性食品、保健品和制药应用，采样和优化工作正在进行中 [17] - 公司与欧盟商业伙伴合作的乳制品酶组合进展迅速，2024年一种重组乳制品酶实现了42.5万美元的生产力里程碑，预计2025年底商业推出，其他酶正在根据2023年签署的许可协议进行开发 [18][19] - 公司正在开发一系列DNA和RNA相关试剂酶，其中无RNase的DNase I酶已进入工艺验证的最后阶段，正在与欧洲合同开发和制造组织（CDMO）合作开展研究级生产；另外四种试剂正在早期开发和优化中，预计2025年底获得初步数据和验证结果 [19][20][21] 生物工业领域 - 公司与Pharma Bio的合作在2024年5月推出了ENDSRIZYG酶鸡尾酒，用于提高将预处理农业残留物转化为可发酵纤维素糖的效率和成本效益，公司还在开发更广泛的酶组合，用于营养、沼气生产、生物燃料和生物精炼等生物工业市场，这些酶正在由感兴趣的商业伙伴进行采样和评估 [22][23][24] 人类和动物健康领域 - 公司与CEPI、Fondazione Biotecnopolo di Siena和盖茨基金会等合作，加速基于C1平台的重组蛋白疫苗的开发和制造，公司作为分包商预计从CEPI的450万美元赠款中获得240万美元 [25][26] - 公司与Virovax合作开发针对H5禽流感的C1生产的自组装铁蛋白纳米颗粒抗原，用于诊断和疫苗；猴痘疫苗候选药物处于临床前早期开发阶段；C1生产的佐剂铁蛋白纳米颗粒H5 2.3.4.4b阿斯特拉罕疫苗在早期研究中显示出对多种H5病毒株的交叉保护作用 [29][30][31] - 公司与Fibro Animal Health合作开发用于家畜疾病的疫苗，加强了在动物健康领域的战略地位 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于近期产品商业化和技术许可，通过C1和Dapavas微生物蛋白生产平台，在非制药产品商业化的同时构建强大的生物制药管线，以实现可持续价值 [7][9][10] - 公司通过与学术界、行业、政府和非营利组织的合作，加强全球影响力，推动平台的应用和创新 [10] - 公司通过战略赠款和非稀释性资金合作伙伴关系，支持长期创新，提高平台的知名度和竞争力 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司管理层认为，公司的平台和技术得到了越来越多的关注和认可，有望在全球酶、替代蛋白和生物制药生产领域发挥领导作用，满足当前需求并塑造未来解决方案 [11] - 公司预计2025年将通过推出首批商业产品、扩大战略合作伙伴关系和拓展微生物平台的应用，实现从生物制造平台开发向收入生成的重大转变，为股东带来切实的近期价值 [135][136] 其他重要信息 - 公司在2024年11月获得盖茨基金会300万美元赠款，用于支持针对呼吸道合胞病毒（RSV）和疟疾的单克隆抗体的细胞系开发 [26] - 公司作为分包商，预计从CEPI授予Fondazione Biotecnopolo di Siena的450万美元赠款中获得240万美元，用于加速基于C1平台的重组蛋白疫苗的开发和制造 [25][26] - 公司预计从CEPI授予UVAXBIO的260万美元赠款中受益，用于支持中东呼吸综合征（MERS）疫苗的开发和评估C1平台在加速疫苗生产和降低制造成本方面的能力 [27][28] 问答环节所有提问和回答 问题: 盖茨基金会和CEPI赠款情况及对C1平台的兴趣 - 公司和合作伙伴已申请多个赠款项目，盖茨基金会和CEPI对公司平台表现出浓厚兴趣，赠款将推动平台创新和产品应用，有望带来全球健康解决方案和商业利润；公司还收到美国农业部潜在赠款机会通知，正在评估申请 [45][46][49] 问题: 白蛋白产品商业化进展 - 公司与ProLiant合作加速白蛋白产品的扩大规模生产，正在进行产品验证和质量控制测试，希望在2025年初实现商业化 [52][53][54] 问题: 研发成本收入的构成 - 约80%的研发费用由外部资金覆盖，并有一定利润空间，CEPI赠款将用于C1平台的开发和创新，公司已证明能够快速创建稳定、高产、低成本的细胞系 [61][62] 问题: CEPI赠款给FBS后C1平台的表现及结果时间 - FBS负责人Rino Rappuoli在疫苗领域经验丰富，公司与UC Davis的合作显示C1生产的全刺突蛋白在小鼠试验中与CHO细胞表现相当，预计未来出版物将展示相关结果 [67][68][70] 问题: 乳制品酶商业化前的步骤 - 乳制品酶商业化需要一定的监管审批，如在美国需获得GRAS认证，完成最终测试和生产后即可上市 [76][77] 问题: 产品生产率及各产品进展 - 公司产品生产率高，能够降低成本，提高利润率，吸引了非制药和制药领域的关注；各产品在测试和应用中表现良好，如转铁蛋白和生长因子能够以更高产量和更低价格培养动物细胞 [83][84][85] 问题: 各产品市场规模及收入机会 - 人类白蛋白市场约为56亿美元，且年增长率达两位数；DNase I和其他DNA、RNA酶市场约为9亿美元，年增长率接近两位数；非动物乳制品蛋白市场约为260亿美元；公司通过与合适的合作伙伴合作，有望快速商业化产品，实现收入增长 [106][107][111] 问题: 业务计划的阻碍及南非业务进展 - 公司业务重点在非制药领域以推动收入增长，制药领域的资金和经验也有助于其他业务；南非业务目前专注于动物健康疫苗开发，预计年底进行临床研究，公司管理层将前往南非进一步了解情况 [117][118][119] 问题: 动物健康产品是否需政府资助 - 动物健康产品不一定需要政府资助，也可寻求其他资金来源，南非项目已有部分资金支持，且正在筹集股权资金 [123][125][126] 问题: 公司未来战略重点 - 2025年及以后，公司将推出首批商业产品，扩大战略合作伙伴关系，拓展微生物平台在多个市场的应用，从生物制造平台开发向收入生成转变，成为生物制造领域的颠覆者和收入引擎 [134][135][136]