公司业绩表现 - 截至2025年6月30日的九个月内，零售娱乐部门（由Vintage Stock构成）收入增长9%，营业利润率提升230个基点至14.0% [1] - Vintage Stock已连续十三个月实现同比正增长，这对于一家成熟的零售商而言属于高增长 [2] - 公司独特的库存模式为70%的热门标准SKU和30%根据当地客户兴趣定制的独特库存，通过上门客户的再销售库存来源，降低了资本支出并提高了盈利能力 [2] 增长驱动因素 - 强劲的消费者需求推动了增长势头，主要针对收藏品、黑胶唱片、复古电子游戏、宝可梦卡牌等有形文化制品 [1] - 社交媒体加速了消费者兴趣，例如TikTok上的相关标签已获得数十亿次观看，将普通收藏者转变为文化潮流引领者，并进一步提升了门店客流量 [4] - 年轻消费者正在重新发现实体所有权带来的乐趣，公司提供沉浸式的实体店体验，允许顾客搜索、交易和互动 [5] 行业背景与市场定位 - Vintage Stock的势头与全国范围内对实体、可拥有媒体和收藏品需求的激增相吻合 [3] - 全球交易卡市场预计到2030年将达到200亿美元，宝可梦卡牌销售额在平台上创下历史新高 [7] - 美国黑胶唱片销售额去年增长超过21.7%，自1980年代以来首次超过CD [7] - 公司认为二手市场活动的快速增长不是一种趋势，而是一股强大的文化力量，公司正处于其中心 [3] 战略优势与未来展望 - 凭借悠久的供应商关系、专有采购系统和超本地化库存模式，Vintage Stock拥有战略优势 [2] - 公司被其母公司Live Ventures视为投资组合中的一颗隐藏的宝石，建立了一个植根于真实产品、真实客户和真实利润的抗衰退业务 [6] - 随着消费者对复古和收藏品媒体的需求持续攀升，公司计划扩大门店数量，深化其线上线下能力，并探索与主要娱乐品牌的授权合作 [6]