黄金市场表现与投资者案例 - 一位投资者在11月底以平均370美元的价格买入10.5股SPDR Gold Shares ETF 随后两个半月内该头寸增值超过1100美元 涨幅近30% 因金价创历史新高 [1] - 该投资者计划在罗斯IRA账户中持有该头寸30年 不受短期波动影响 [2] - SPDR Gold Shares ETF 于1月29日创下509.70美元的历史新高 过去一年价格从256.47美元的低点涨至514美元以上 接近翻倍 其市值目前已接近1870亿美元 成为全球最大的商品支持ETF之一 [8] 机构观点与价格展望 - 多数分析师认为黄金不太可能崩盘 一些主要银行预计金价今年将攀升至6000美元以上 [3] - 富达国际投资组合经理Ian Samson预计黄金将在2026年继续上涨 因其强劲上涨的驱动因素依然存在 包括央行购金 利率下降和财政赤字上升 [4] - 黄金可能显著下跌的主要情景需要全球增长强于预期 货币政策收紧和美元走强三者结合 但市场尚未对此定价 [3] 需求结构性变化与投资逻辑 - 央行已成为需求的坚定支柱 世界黄金协会调查显示 95%的央行预计在未来一年增加黄金储备 央行购买行为倾向于稳定且对价格不敏感 [5] - 黄金正更多地被视为结构性对冲工具 而非周期性交易 摩根士丹利首席投资官Mike Wilson指出 黄金现在基本上是一种反法定货币的操作 不断上升的债务和对发达市场货币信心的下降正在重塑投资者的资产配置思路 [6] - 投资策略正从传统的60/40股债组合转向包含实物黄金的60/20/20配置 以作为通胀保护 [7]