自愿碳市场（VCM）概况 - 2025年自愿碳市场总规模为104亿美元，包括已注销的信用额和已宣布的未来信用额预购交易 [7] - 该市场覆盖的全球温室气体排放量不足0.5%，尽管经过多年发展和改革，规模仍然非常小 [6] - 市场正在从印尼等地信用额过度生产的负面报道所引发的低迷中复苏 [6] 市场结构：基于自然与基于技术 - 信用额主要分为“基于自然”和“基于技术”两大类 [8] - 基于自然的项目包括森林保护项目 [8] - 基于技术的项目涉及“二氧化碳移除”，例如直接空气捕获技术 [8] - 技术类信用额是市场上最昂贵的，部分价格超过每吨500美元，且数量正在增加 [9] - 直接空气捕获信用额的价格是所有信用额中最高的，但正在下降，这可能预示着CDR技术取得了进展 [9] - 技术信用额加权平均价格在过去一年中缓慢上升，反映出部分买家愿意为更昂贵的信用额支付更高价格 [10] 市场参与者与需求 - 项目开发商通过“预购”机制获得前期购买承诺，从而更容易启动项目并筹集额外资本 [1] - 预购是市场的重要组成部分，因为公司通常因在现货市场找不到所需信用额而采用此方式 [2] - 碳信用额的主要买家包括能源公司（尤其是大型石油公司），而微软是目前技术信用额的最大买家 [11] - 公司购买CDR信用额是对清洁技术的一种投资形式 [10] - 对于直接空气捕获等项目，碳信用额是项目收入的关键来源 [11] 合规市场与自愿市场的关系 - 全球合规市场（如总量控制与交易、碳税等）现已覆盖全球23%的温室气体排放 [5] - 合规市场预计将在全球范围内持续扩张，因其能为政府创造收入并计入国家自主贡献 [4] - 自愿碳市场在测试方法和技术方面扮演着重要的利基角色，并可能因与各国计划采用的合规市场更紧密结合而日益重要 [5] - 随着合规市场扩张，购买碳信用额的动机会改变，但自愿市场不会消失，反而会随之增长 [24][25] - 有观点认为，合规市场将变得更大，并带动自愿市场交易量上升，企业可能出于公共关系等原因购买“超额”信用额 [25] 《巴黎协定》第六条与全球市场整合 - 《联合国气候变化框架公约》第6条可能将分散的碳市场整合为更统一的全球市场 [12] - 第6.2条管理政府间的双边贸易，私营团体也可参与以满足合规义务，需在防止减排量双重计算的规则下管理 [13] - 第6.4条建立了巴黎协定信用机制，这是一个由联合国监管的中央信用机制，拥有自己的登记处 [14] - 第6.4条规则手册已在近期COP30峰会上敲定，其信用单位也属于国际转让的减缓成果，但需接受联合国监督机构监督以确保高标准 [15] - 第6.4条并非单一全球交易平台，而是建立了一个联合国监管的全球碳市场框架，作为碳信用和交易的全球骨干系统 [16] - 第6.4条下更广泛的市场活动将在2026年逐步展开，目前尚无官方宣布的项目上市、签发或大规模交易启动日期 [17] 市场融合与欧盟的关键作用 - 市场倡导者希望整合分散的自愿市场，并推动其与合规市场更紧密结合，以创建具有统一市场、标准和价格的全球碳商品市场 [18] - 若被允许进入欧盟排放交易体系，第6条信用额将推动基于项目的自愿碳市场与合规市场趋同 [19] - 欧盟官员正在讨论是否接受第6条国际转让的减缓成果以实现其2040年气候目标，这是一个有争议的问题 [20] - 一项临时欧盟决定接受相当于1990年基准年排放量5%的极高质量国际信用额，但辩论仍在继续 [20] - 有分析认为，第6条信用额应被允许进入欧盟排放交易体系及航空业CORSIA等强制性行业计划，因其庞大的买方池将极大增强市场需求 [21] - 由于第6条信用额直接计入《巴黎协定》目标，将其纳入大型合规市场将使其成为全球碳贸易的主要工具 [21] - 欧盟关于在其2040年目标下是否接纳第6条信用额的决定将是决定性的，第6条市场的发展速度对全球碳市场的未来健康至关重要 [22] 项目注册与数据来源 - AlliedOffsets的报告基于一个跟踪超过36,000个项目的综合数据库 [3] - 数据来源包括主导市场的四大碳登记机构：Verra、Gold Standard、美国碳登记处和气候行动储备 [3] - 技术信用额数量增加的部分原因是项目开发商在经过多年研发和试点后，正将项目提交至登记机构 [9]