数据中心投资机会 - 数据中心行业存在巨大的长期投资机会，需要大量资金和股权投入 [2] - 麦肯锡估计数据中心投资需求高达6.7万亿美元，规模非常庞大 [2] - 数据中心建设将在全球范围内展开，不仅限于美国市场 [2] 能源基础设施需求 - 数据中心扩张将引发对能源的迫切需求，需要配套的能源基础设施 [3] - 对天然气持乐观态度，因其能为数据中心提供合适的能源解决方案 [3] 投资策略与风险管理 - 公司对每笔交易进行单独评估，判断是否符合投资组合需求 [4] - 投资决策基于相对价值分析，而非盲目跟风 [6] - 不应为了投资而投资，需要对不同细分领域进行选择性配置 [7] - 投资评估需考虑退出策略和风险回报特征 [15] 市场预测挑战 - 长期市场预测存在高度不确定性，预测区间应该非常宽 [9] - 对6.7万亿美元等大规模预测持谨慎态度，难以准确解读 [10] - 实际投资视野以6个月为宜，因商业环境可能剧烈变化 [10] - 基础设施项目通常需要10年建设周期，与短期预测存在矛盾 [12] 固定收益市场机会 - 全球固定收益市场机会巨大，特别是英国10年期利率达4.75% [23] - 澳大利亚市场看起来非常有吸引力 [23] - 差异化的市场观点是超额收益的重要来源 [26] - 日本投资者是美国资产的重要买家，可通过外汇互换获得美元敞口 [28] 全球资本流动 - 美国仍然是唯一能够容纳大规模资本配置的市场 [30] - 澳大利亚等国家需要将资本从本土市场转向海外，因国内市场容量有限 [31] - 日本资本回流的速度非常缓慢，储蓄持续增加 [33] - 日本信用市场发展不足，投资者更倾向于在美国寻求单一风险敞口 [33] 股票市场估值 - 美国股票估值偏高，市盈率达到28倍 [38] - 除超大规模科技公司外，美国工业领域表现不佳，营收增长乏力 [39] - 关税政策对企业盈利的影响尚不明确，可能压缩利润率 [40] - 预计未来三年美国股票年化回报率约为6% [38] 央行政策展望 - 美联储是理性行为体，决策基于相同的数据分析 [42] - 各国央行行长任职后行为模式会发生变化，更加审慎 [44] - 美联储主席人选预计将保持连续性，市场偏好可信度高的候选人 [45]