文章核心观点 - 芯片股在经历一轮猛烈抛售后出现反弹，AMD上涨5%至489.82美元，Intel上涨4%至62.11美元，Marvell上涨2%至174.53美元，市场焦点转向AMD第三季度财报 [1][3][5] - Intel于10月29日发布的疲弱第四季度营收指引（150亿至160亿美元，低于分析师预期的170亿美元）是引发芯片股抛售的导火索，但Intel财报后股价仍出现反弹 [5][6][13] - AMD即将发布的第三季度财报被视为芯片板块能否企稳的关键考验，市场参与者对财报能否扭转抛售趋势存在分歧 [3][12] AMD - AMD股价报489.82美元，早盘上涨5%，前一交易日收于466.84美元，过去一个月累计下跌23% [3] - AMD将于11月3日盘后发布2026年第三季度财报 [4] - 据Bloomberg数据，市场共识预期AMD第三季度每股收益为1.97美元，营收为130亿美元 [8] - 据Yahoo Finance数据，市场共识预期AMD数据中心销售额为81.9亿美元，同比增长88% [8][13] - AMD于8月4日披露，2026年第二季度数据中心营收达到67.2亿美元，占总营收的58%，该结构限制了AMD对PC市场的敞口，但若Client业务板块下滑加深，公司仍难以完全免疫 [8] - Morgan Stanley将AMD目标价从465美元上调至510美元，维持Equal weight评级 [9] - 交易员对AMD能否通过超预期业绩和强劲指引稳定板块存在分歧，看多方引用营收共识数据和公司与Anthropic的合作关系，看空方则指出Intel虽超预期盈利但仍因疲弱指引下跌，AMD可能重演该模式 [12][13] Intel - Intel于10月29日发布第三季度财报时股价为93.09美元，当日发布第四季度营收指引为150亿至160亿美元，低于分析师预期的170亿美元，引发芯片股全面下滑 [5][6] - Intel首席执行官Lip-Bu Tan指出PC市场低迷程度超出预期，并表示艰难环境将持续至"内存供应和价格开始正常化" [5] - Intel管理层预计PC放缓将至少持续至2027年上半年，且该业务在Intel业绩中的权重高于AMD [6] - Intel股价在10月30日和11月2日连续下跌，两日均拖累AMD走低，11月3日反弹4%至62.11美元 [5] Marvell - Marvell股价报174.53美元，上涨2% [7] - Bank of America将Marvell评级下调至Neutral，目标价从400美元大幅下调至225美元，理由是公司于11月2日宣布的全股票收购Lumentum Holdings的交易 [7][13] - Marvell为无晶圆厂公司，依赖制造合作伙伴，专注于数据中心定制芯片和连接解决方案，与超大规模云厂商的支出计划紧密相关 [10] 行业竞争格局 - AMD设计CPU、GPU和机架级AI系统，在加速器领域与NVIDIA竞争，在处理器领域与Intel竞争 [10] - Intel采取设计与制造一体化路径，拥有为外部客户代工的晶圆代工业务 [10] - Marvell为无晶圆厂模式，聚焦定制硅和连接，与超大规模云厂商支出计划紧密绑定，而AMD和Intel更依赖销售自有品牌处理器 [10] - NVIDIA同样上涨，显示反弹覆盖整个板块 [4] - 市场参与者同时关注JOLTS职位空缺与劳动力流动调查报告以及中期选举 [4]