公司核心进展 - 公司完成田纳西旗舰制造工厂两台先进电极感应熔炼惰性气体雾化器（EIGA Premium）调试 [1] - 田纳西9290平方米制造及公司总部设施2800万澳元改进项目将于2025年6月底基本按时完成 [3] - 2024年12月订购的第三台EIGA Premium雾化器计划2026年3月交付、6月调试 [3] 公司业务展望 - 公司重申本季度（2025财年第四季度）收入增长将加速、2026财年收入将大幅增长的指引 [2] - 凭借长期协议的合同销售和已收到的采购订单，公司对2026财年第一、二季度约80%的计划收入有可见性 [2] - 2026财年公司将专注扩大生产、交付商业合同和协议 [5] 公司投资与优势 - 公司果断投资7200万澳元用于改进田纳西制造工厂、调试美国国内最大难熔和钛合金球形粉末生产产能 [4] - 前瞻性资本投资使公司拥有完善制造设施和产能，获得重要先发优势，为国防工业基地和先进制造生态系统提供更具弹性、可扩展性和响应性的国内供应链 [4] 公司背景信息 - 公司是美国国内领先的高价值难熔和钛合金粉末生产商，产品用于国防、航天和航空行业零部件的增材和先进制造 [1][6] - 技术和制造团队在难熔和钛合金气体雾化方面有几十年经验和专业知识，已调试先进气体雾化技术，AM粉末产量行业领先 [6] - 公司也是粉末冶金热等静压（PM - HIP）制造大型近净形粉末零件的领导者，有助于缓解国内大型铸件和锻件供应链紧张 [6] 投资者活动 - 公司董事长兼首席执行官Hank J. Holland将于2025年6月24日晚9点主持投资者简报会，会议将录制并发布在公司网站 [5] - 可通过链接https://janemorganmanagement - au.zoom.us/webinar/register/WN_c_vMKCNRSOStILLa8Dl1wA预注册参加简报会 [6]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年净销售额同比增长4%，从1970万美元增至2050万美元 [29] - 毛利润同比增长1%，增加10.6万美元至974万美元，毛利率从上年的50%降至47.5% [29] - 运营费用略有增加，从866万美元增至873万美元 [30] - 研发成本从289万美元降至272万美元 [30] - 营销和销售费用基本持平，为368万美元 [31] - 一般和行政费用从210万美元增至233万美元 [31] - 营业收入减少17.2万美元，降至101万美元 [32] - 利息和股息收入从53万美元降至48.9万美元 [32] - 2025财年税收拨备为26.1万美元，上年为30.3万美元 [32] - 净收入从140万美元降至120万美元，每股收益从0.09美元降至0.08美元 [33] - 摊薄加权平均流通股数量略有减少，从1577.4万股降至约1577万股 [33] - 截至2025年2月28日，现金、现金等价物和有价证券总计1190万美元，无债务 [34] - 2025财年资本支出为49.6万美元，预计2026财年将投资约43.5万美元用于新设备 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 集成涂层系统 - 销售额增长28%，增加81.4万美元至370万美元，得益于太阳能市场关键战略合作伙伴的持续成功 [15] 多轴涂层系统 - 销售额增长6%，增加60.3万美元，全年总计1070万美元，主要用于清洁能源和医疗设备市场 [18] 助焊剂系统 - 2025财年销售额下降，主要因拉丁美洲需求疲软，墨西哥PCB设备销售放缓和关键经销商关闭 [19] OEM销售 - 全年销售额低于预期，因供应链中断后合作伙伴库存水平升高，前九个月销售放缓，第四季度随着客户消耗库存而有所恢复 [19] 备件和服务收入 - 过去财年略有下降，但服务相关收入的几个领域有所增加，包括经常性服务合同 [20] 各个市场数据和关键指标变化 替代清洁能源市场 - 销售额较上一财年增长64%，得益于客户从研发和试验线机器向生产规模系统的转变，过去一年向清洁能源领域重要客户交付了四套高ASP系统，总计340万美元 [20][21] 电子市场 - 全年销售额略有下降3%，但得益于向半导体市场推出的具有晶圆快门功能的新涂层系统 [21] 医疗市场 - 2025财年销售额下降22%，主要因支架和球囊涂层系统需求下降，预计2026财年该领域将强劲反弹，主要由关键医疗设备制造商对球囊涂层系统的采用增加推动 [21] 工业市场 - 销售额较上一财年下降47%，部分受上一财年浮法玻璃涂层系统销售未在本财年重复的影响 [22] 地理市场 - 2025财年约61%的销售额来自美国和加拿大客户，高于上一财年的55%，销售额增长15%，增加163万美元，得益于交付五套高ASP系统，总计394万美元 [22][23] - 拉丁美洲销售额下降34%，减少41.2万美元，因上一财年墨西哥浮法玻璃涂层系统销售未在本财年重复 [24] - 亚洲销售额下降16%，减少51万美元，受中国需求持续疲软影响，中国销售额从2024财年的77.5万美元降至2025财年的52.2万美元，占总销售额约2.5% [24] - EMEA销售额增长2%，增加9.8万美元，得益于向绿色能源领域客户的多次系统发货 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略转向提供更复杂、完整的解决方案，扩大了可寻址市场，平均单位售价显著增长，大型机器售价常超过30万美元，系统价格可达100万美元以上 [7][8] - 投入研发，专注产品扩展，开发高ASP生产规模系统，技术可应用于多个行业，如医疗、半导体和工业领域 [12][15][18] - 应对助焊剂系统在拉丁美洲的销售问题，公司引入并培训了新的墨西哥经销商，预计将促进2026财年SprayFlexer的销售 [19] - 在半导体领域，公司找到战略合作伙伴，提升了产品能力，如将原本售价约30万美元的机器提升至约85万美元，并获得了原本无法参与的订单机会 [84][85] - 在医疗市场，公司看好球囊导管涂层市场，认为有机会凭借25万美元左右的机器占据市场份额，此前支架涂层系统售价为8 - 10万美元 [63][64][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新年面临贸易伙伴关系变化和气候政策相关政府支出调整等挑战和不确定性，但公司关键超声硬件在美国生产，大部分材料也来自美国，出口方面，超半数销售面向美国市场，且多年来已面临部分国家关税，影响取决于谈判结果 [9][10] - 清洁能源仍是销售重要组成部分，虽预计今年晚些时候清洁能源订单会下降，但短期内仍有望实现收入增长，得益于各领域设备的持续改进以及医疗和半导体市场的销售支持 [10][11] - 对未来发展充满信心，积压订单达860万美元，预计2026财年上半年收入持续增长并保持盈利，投资开始取得回报，战略转型初见成效 [11][12] - 尽管目前对全年收入的可见性有限，但长期增长前景乐观，得益于向大型定制系统的战略转变和专有超声雾化技术 [27] 其他重要信息 - 公司目前每财年举行两次财报电话会议，本次是2025财年全年财报电话会议，下次将于10月举行2025年8月31日结束的半年财报电话会议 [4] - 公司开发了革命性的精密薄膜涂层方法，采用先进高频超声喷嘴，具有节省液体、环保、符合法规和能实现精密薄膜涂层等优势 [6][7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：积压订单中清洁能源领域的系统数量及发货时间 - 积压订单中有八个来自清洁能源领域的系统，将在2026财年发货，大概率分两批，大部分会在第一季度或第二季度计入损益表 [38][40][41] 问题2：近期客户需求是否疲软及受政府支持影响情况 - 美国清洁能源领域客户下单时有所顾虑，但大部分客户自身盈利，不过政府支持减少仍会在一定程度上影响公司，而欧盟和亚洲大部分地区在清洁能源领域投资积极 [44][45][47] 问题3：关税对业务的影响 - 目前除中国外，关税未对业务产生重大影响，近期亚洲部分地区货币汇率对客户购买更有利，且预计会有合理的谈判，客户也期望如此 [48][49] 问题4：何时能确定2026财年实现增长所需的订单情况 - 发布第一季度财报时，应该能对整个财年有清晰的可见性，预计会有来自非清洁能源领域的重要订单 [50][52][53] 问题5：未来几个月推动积压订单的机会如何展开 - 医疗和半导体领域势头强劲，清洁能源领域的开发和专业知识可转移到其他行业，公司在这些领域推出高价值产品的前景良好 [60][61] 问题6：医疗市场与以往的不同及对可寻址市场的影响 - 现在医疗市场客户购买的系统更复杂，价格翻倍或三倍，球囊导管市场需求增长，公司有望凭借25万美元左右的机器占据市场份额 [63][64][65] 问题7：如何判断研发支出是否合理及未来支出水平 - 以战略潜在增长领域和长期投资回报为基准判断支出合理性，2025财年与近期开发工作相关的产品发货约600万美元，超半数来自高ASP平台 [67][68] 问题8：制造运营的效率提升潜力及有无容易实现的改进 - 专注于标准化子系统、优化生产流程，以减少交货时间并提高利润率，同时不影响定制能力，近年来的资本支出旨在提高运营效率 [70] 问题9：股票回购计划的进展及未来增加的可能性 - 目前有一项授权最高200万美元回购的股票回购计划，公司会持续评估，董事会每季度会讨论，但目前未提供更多指导 [71] 问题10：医疗市场增长的来源及是否从竞争对手处获取份额 - 医疗市场增长主要来自美国和欧盟，客户需求更复杂的系统，公司可内部提供完整解决方案，研发投入已完成，有望获得较好的利润率 [77][78][81] 问题11：半导体市场积极表现的原因 - 公司提供竞争对手无法提供的解决方案，凭借独特的超声喷雾和战略合作伙伴，提升了产品能力，获得了原本无法参与的订单机会 [84][85] 问题12：机器人晶圆处理技术的归属及是否可内部化 - 合作伙伴是很好的战略伙伴，双方合作模式良好，未来有机增长或收购将其内部化均有可能 [86] 问题13：医疗市场新领域与支架市场可寻址市场的比较 - 球囊导管市场机器数量可能与支架市场类似，但机器价格更高，潜在收入可能是支架市场的两到三倍，支架市场成熟，而导管市场增长较快 [92][93][94] 问题14：高平均售价机器对投资者的实际好处 - 高ASP机器主要面向高产量制造运营，与以往的研发和试验线机器相比，客户对生产机器的需求数量大幅增加，有望带来指数级增长 [101][102][103] 问题15：球囊导管机器价格是否有上限 - 目前客户使用的生产机器价格约为25万美元，首次推出预计不会超过此价格，但未来有提升空间 [105][106][108] 问题16：公司作为独立业务的运营情况及是否考虑整合 - 公司有机增长潜力大，达到2000 - 4000万美元规模时可能会引起其他公司关注，若有合适的收购机会且对股东和员工有利，公司会考虑 [109] 问题17：2026年和2027年资本支出的指导 - 预计2026年资本支出略有下降，约为43.5万美元，过去三年已对设施进行大量投资，为增长做好了准备 [110] 问题18：公司在电池技术领域的参与情况 - 公司参与了两个电池相关领域，一是薄膜电池的研发市场，二是为锂电池提供防护屏障涂层的探索，有活跃客户且处于研发阶段的采购 [115][116][118]

Smoore International Holdings (06969) H2 2024 Earnings Call March 17, 2025 09:00 PM ET Moderator Investors, analysts, good morning. I'm very happy to see you all here attending SMOR International Holdings Limited's twenty twenty four Annual Results Announcement. I am Long Zhong Jie from the Capital Market Department. Let me first introduce our management in attendance today. First of all, our Group Chairman and CEO, Mr. Chen Jiping Group Vice President and CFO, Mr. Wang Guisheng Group Vice President and ATV ...