核心观点 - 公司2025年9月客运量稳健增长 载客率同比提升 [1][2] 运营数据 - 2025年9月可用座位里程为26.282亿 同比增长5.2% [1] - 2025年9月收入客英里为22.831亿 同比增长6.4% [1] - 2025年9月载客率达到86.9% 较2024年9月的85.9%提升1.0个百分点 [1][2] 业务范围 - 公司是拉丁美洲领先的客运及货运服务提供商 [3] - 业务覆盖北美、中美洲、南美洲及加勒比地区的多个国家 [3]

2025年8月客运量表现 - 公司2025年8月可用座位里程(ASM)为27.551亿，较2024年8月的26.034亿增长5.8% [1] - 公司2025年8月收益乘客里程(RPM)为24.322亿，较2024年8月的22.152亿增长9.8% [1] - 公司2025年8月载客率为88.3%，较2024年8月的85.1%提升3.2个百分点 [1] 业务运营指标定义 - 可用座位里程(ASM)代表飞机座位容量乘以飞行里程 [2] - 收益乘客里程(RPM)代表收益乘客飞行的里程数 [2] - 载客率(Load Factor)代表飞机座位容量的利用率 [2] 公司业务范围 - 公司是拉丁美洲领先的客运和货运服务提供商 [2] - 公司通过其运营子公司为北美、中美洲、南美洲和加勒比地区的国家提供服务 [2]

核心观点 - 西南航空2025年第二季度业绩不及预期 每股收益43美分 低于预期的51美分 同比下降25.9% 营收72.4亿美元 低于预期的72.9亿美元 同比下降1.5% [1][2] - 客运收入占总营收91.5% 同比下降1.3%至66.2亿美元 国内休闲旅游需求在第二季度趋于稳定 近期呈现改善迹象 [2] 运营数据 - 收入客英里(RPM)同比下降3.5%至368.8亿 可用座位英里(ASM)同比增长1.6%至469.9亿 客座率下降4.1个百分点至78.5% [3] - 每可用座位英里客运收入(PRASM)同比下降2.8%至14.10美分 每可用座位英里总收入(RASM)同比下降3.1%至15.41美分 [3][4] 运营支出与收入 - 运营收入2.25亿美元 低于去年同期的3.98亿美元 调整后运营收入2.45亿美元 低于去年同期的4.05亿美元 [5] - 调整后运营支出(不包括利润分享、特殊项目、燃油和石油费用)同比增长6.4% [5] - 燃油成本每加仑2.32美元 同比下降15.9% 每可用座位英里成本(CASM-X)同比增长4.7% [6] 流动性 - 期末现金及等价物34.7亿美元 低于上季度的81.3亿美元 长期债务40.8亿美元 与上季度持平 [7] - 经营活动产生现金流4.01亿美元 资本支出6.35亿美元 主要用于飞机采购及相关技术设施投资 [8] - 向股东返还16亿美元 包括1.03亿美元股息和15亿美元股票回购 [8] 展望 - 预计第三季度单位收入在下降2%至增长2%之间 运力基本持平 燃油成本预计每加仑2.40-2.50美元 [11][12] - 预计2025年资本支出25-30亿美元 包括额外飞机交付和预计出售5架737-800飞机的影响 [14] - 重申2025年EBIT增量目标18亿美元 2026年43亿美元 [15] 同业表现 - 达美航空每股收益2.10美元 超预期的2.04美元 但同比下降11% 营收166.5亿美元 超预期的162亿美元 [17][18] - JB亨特运输每股收益1.31美元 低于预期的1.34美元 营收29.3亿美元 与去年同期持平 [18][19] - 联合航空每股收益3.87美元 略超预期 营收152亿美元 低于预期的154亿美元 同比增长1.7% [21][22]