公司战略转型 - 公司通过近240亿美元的战略投资从根本上重塑业务 包括55亿美元收购GMS Inc和182.5亿美元收购SRS Distribution [3][4] - 战略目标从消费者零售转向建立面向专业承包商的全方位主导平台 瞄准超过4500亿美元的专业市场总量 [4][5] - 战略执行分为两个阶段：第一阶段聚焦建筑外部专业领域 第二阶段扩展至内部装修领域 [6][7][9] 收购布局 - 2024年收购SRS Distribution获得外部专业领域领导地位 包括屋顶工、园林设计师和泳池承包商等专业细分市场 [7][8] - 2025年9月完成GMS收购 新增300多个分销中心和近100个工具租赁服务中心 专攻干墙、钢架和天花板等内部装修产品 [9] - 通过两次收购形成端到端解决方案 成为承包商项目的单一不可或缺合作伙伴 [10] 竞争优势 - 结合2300家零售门店与1200个专业分销分支 形成物流巨头网络 [15] - 拥有近8000辆卡车的配送车队 每日可完成数万次工地配送 [15] - 为承包商提供统一采购平台、贸易信贷管理和复杂配送协调的一站式服务 [15] 财务实力 - 公司年自由现金流通常在150-200亿美元范围内 为收购提供充足资金支持 [16] - 管理层计划在2026财年末将杠杆率恢复到2.0x目标水平 [17] - GMS交易预计在第一年即可增加调整后每股收益 [18] 业务前景 - 战略转型构建更具弹性的B2B分销模式 增加对需求更稳定的专业市场曝光 [12][18] - 从B2C零售商转型为工业分销商新类别 定位市场主导新纪元 [19] - SRS领导团队负责GMS整合 已展现超越市场的业绩表现 [13] 市场数据 - 公司股价414.25美元 较前日下跌0.26% 52周区间326.31-439.37美元 [3] - 股息收益率2.22% 市盈率28.20倍 目标价432.52美元 [3] - 分析师给予"适度买入"评级 26位分析师平均目标价432.52美元 最高470美元 最低360美元 [16]