宏观背景与行业趋势 - 美联储预计在2025年进行至少25个基点的首次降息，继2024年三次降息后，利率维持在4.25%-4.50%区间，交易员预计2025年底前还将有两次降息[1] - 美国股市因劳动力市场数据疲软和通胀缓解而创下历史新高，银行股表现领先，自鲍威尔杰克逊霍尔讲话以来，依赖外部借款的小盘股已上涨超5%[2] - 降息成为依赖外部融资的小型银行和低价股的关键顺风，因借贷和再融资成本降低，释放增长资本，罗素2000指数自鲍威尔讲话后涨幅超5%[3] - 银行业前景喜忧参半，存款竞争加剧可能导致融资成本上升和利润率持平，收益率曲线趋平亦收窄单笔贷款利润，但标普500银行指数年内回报率达23.15%[4] 研究方法论 - 筛选标准为银行板块且股价低于5美元的股票，依据2025年第二季度持仓对冲基金数量升序排列[6] - 对冲基金持仓情绪作为关键指标，因模仿顶级对冲基金选股策略可跑赢市场[7] CNFinance Holdings Limited (CNF) - 公司是面向小微企业的微型信贷服务提供商，并为中国各地的商业银行和金融机构提供贷款促成、贷后及担保服务[11] - 2025年第二季度总贷款余额约为15.5亿美元，同比下降近30%，利息收入约5700万美元，下降55%[9] - 运营开支大幅下降74%，融资成本下降30%，但因减值计提录得约560万美元净亏损[9][10] - 不良贷款回收率达103%，反映其有效的资产管理能力，管理层将短期贷款量和盈利压力视为稳定融资渠道、控制坏账计划的一部分[10] SHF Holdings, Inc. (SHFS) - 公司是一家金融科技公司，专门为美国合法大麻行业提供银行、信贷、支付和合规解决方案[14] - 于2025年9月2日推出全托管大麻银行项目，这是首个为受监管大麻市场金融机构服务的完全外包运营与合规平台[12] - 该模式使社区银行等机构无需扩张内部团队或增加风险即可提供合规大麻银行服务，公司负责客户获取、合规管理等，存款由合作机构直接持有[13]