公司财务表现 - 第四季度净利润为5.47亿美元，同比增长31% [8] - 第四季度每股收益为2.47美元，上年同期为1.81美元 [8] - 第四季度总收入为497亿美元，同比增长9.5% [8] - 第四季度运营收入为493亿美元，同比增长10% [9] 成本与盈利压力 - 医疗成本持续上升拖累公司盈利 [2][3][5] - 第四季度福利费用率（医疗成本占保费收入比例）上升至93.5% [6] - 2025年全年福利费用率为90.0%，同比上升150个基点 [7] - 福利费用率在2025年逐季上升：第一季度86.4%，第二季度88.9%，第三季度91.3% [8] 业务运营与会员情况 - 公司是美国第二大健康保险公司，以Anthem品牌在14个州运营蓝十字蓝盾计划 [4] - 业务包括管理多个州的医疗补助计划、销售平价医疗法案个人保险以及不断增长的Carelon医疗服务业务 [4] - 截至2025年底，健康计划会员总数为4520万人，较上年减少1% [9] - 会员减少主要由医疗补助业务的人员流失导致 [9] 业务板块表现 - 健康福利板块的保费收益率提高、收购贡献以及联邦医疗保险优势计划会员增长推动了第四季度运营收入增长 [9] - 医疗补助业务会员流失部分抵消了上述增长 [9] - Carelon医疗服务业务（包括药房福利管理公司CarelonRx）运营收入跃升27%至187亿美元 [10] - Carelon收入增长由CarelonRx产品收入增长、Carelon Services风险解决方案扩张以及收购CareBridge推动 [10] 行业背景与公司展望 - 整个健康保险行业持续面临医疗费用上升的挑战 [5] - 费用上升部分原因是新冠疫情后患者延迟治疗产生的积压需求，特别是老年人群体 [7] - 公司目标是通过定价纪律和针对性投资，在2027年恢复至少12%的每股收益调整后增长 [10] - 公司关注提升医疗可负担性及可及性 [10]

财务业绩 - 第三季度净利润为1.95亿美元，相比去年同期的4.8亿美元大幅下降[5] - 第三季度每股收益为1.62美元，低于去年同期的3.98美元[5] - 第三季度营收增长至326亿美元，高于去年同期的294亿美元[5] - 公司重申2025年全年调整后每股收益展望约为17.00美元[6] 医疗成本与效益比率 - 第三季度保险部门效益比率（赔付率）为91.1%，符合公司此前“略高于91%”的指引[4] - 该比率高于去年同期的89.9%[4] - 公司重申2025年全年保险部门效益比率指引在90.1%至90.5%之间[6] 医疗保险优势计划 - 医疗成本趋势符合公司早前预测，特别是医疗保险优势计划成本较高[2][3] - 公司已退出某些“无利可图”的计划和县[3] - 第三季度末个人医疗保险优势计划参保人数超过520万[7] - 预计2025年个人医疗保险优势会员减少约42.5万人，较此前预期的减少最多50万人有所改善[7] 医疗保健服务业务 - CenterWell医疗保健服务业务增长56,600名患者，增长率近15%[8] - CenterWell药房在支付方无关的产品上推动强劲增长，专业药量和直接面向消费者业务均超预期[8] 公司战略与展望 - 公司将消费者置于业务核心的战略正在奏效，拥有强劲的发展势头[9] - 管理层对公司战略和方向感到积极，对为会员和投资者创造的价值充满信心[10]