核心观点 - 公司2025财年业绩表现强劲，标志着其“增长平台”商业计划成功开局，核心驱动力包括强劲的零售运营、积极的资产处置、轻资产增长举措以及财务结构的显著改善 [1][2][3] - 公司对2026年业绩及股东回报增长充满信心，并设定了明确的财务目标 [2][7] 财务业绩与股东回报 - 2025年每股经常性收益（AREPS）为9.58欧元，公司提议派发现金股息每股4.50欧元，较2024财年增长约30% [2][7] - 2025年息税折旧摊销前利润（EBITDA）为22.84亿欧元，按同类比较基础计算增长3.6% [6] - 2025年经常性净利润为14.52亿欧元，国际财务报告准则（IFRS）净利润为12.68亿欧元 [6] - 公司预测2026年AREPS将在9.15至9.30欧元之间，并计划将2026年股息目标定为每股5.50欧元 [2][7] 运营表现 - 零售业务表现强劲，租户销售额增长3.9%，客流量增长1.9% [4][6] - 租赁活动活跃，签署了4.23亿欧元的最低保证租金（MGR）合同，在已指数化的现行租金基础上实现了6.7%的溢价，其中占租赁活动82%的长期交易溢价达11.3% [6] - 购物中心空置率降至4.6%，较2024年下降20个基点，为2017年以来最低水平 [1][4][6] - 购物中心净租金收入（NRI）为20.81亿欧元，按同类比较基础计算增长3.8% [6] 资产组合与资本管理 - 投资组合价值重估增长1.7%（增加8.36亿欧元），其中欧洲增长1.8%，美国增长1.2% [1][6] - 2025年完成或锁定的资产处置交易总额达22亿欧元，其中16亿欧元于2025年完成 [1][6] - 得益于资产处置和投资组合增值，公司杠杆率显著改善，包括混合债在内的IFRS净负债与总资产比率（LTV）为42.8%，较2024财年改善270个基点，若计入已锁定处置收益，则改善约355个基点至42.0% [1][6][13] - 包括混合债在内的IFRS净负债从219亿欧元降至203亿欧元，若计入已锁定处置收益，则进一步降至197亿欧元 [6] - 公司成功进行了混合债组合重组（票息降低约55个基点）和商业抵押贷款支持证券再融资（票息降低约190个基点） [6] 战略发展与项目进展 - 公司启动轻资产增长计划，包括在沙特阿拉伯签署首个特许经营合同，并收购了爱丁堡首要零售目的地St James Quarter 25%的股权，该物业将更名为Westfield并由公司管理 [1][5] - 成功交付重要项目，包括Westfield Hamburg-Überseequartier零售部分开业，以及Westfield Černý Most的扩建和品牌重塑 [1] - 公司拥有强大的零售网络，包括在美国和欧洲拥有的66个购物中心，约占其490亿欧元资产组合的88%，其中41个中心使用Westfield品牌运营 [10][11] - “Better Places”可持续发展路线图是集团关键战略驱动力，公司因此 consistently 被认可为全球前100名最具可持续性的公司之一 [8][12] 行业与市场地位 - 公司凭借其优势资产组合、无与伦比的零售运营和标志性的Westfield品牌，形成了一个强大的绩效生态系统，巩固了其作为旗舰零售盈利增长平台的领先地位 [4] - Westfield品牌在全球具有强大吸引力，公司网络每年吸引超过9亿次顾客访问 [10]