1Q25 Earnings Call May 9, 2025 Forward-Looking Statements & Non-GAAP Financial Measures Disclosure Investor Relations Contacts Blake Fernandez Vice President, Investor Relations Blake.Fernandez@plains.com Michael Gladstein Director, Investor Relations Michael.Gladstein@plains.com Investor Relations 866-809-1291 plainsIR@plains.com 2 ▪ This presentation contains forward-looking statements, including, in particular, statements about the performance, plans, strategies and objectives for future operations of Pl ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总订单增长10%，订单出货比为1.1倍，有机订单增长3.3%，实现创纪录的第一季度自由现金流2.23亿美元 [5] - 第一季度调整后EBITDA为4.6亿美元，调整后EBITDA利润率为26.8%，调整后每股收益为0.72美元 [11] - 总流动性为42亿美元，净杠杆率为1.6倍，较去年同期增加0.9倍，与2024年第四季度持平 [11][13] - 第一季度现金流出包括1.63亿美元用于并购，1800万美元返还给股东（1000万美元用于股票回购，800万美元用于股息支付） [14] 各条业务线数据和关键指标变化 IPS业务 - 第一季度订单同比增长6%，订单出货比为1.1倍，有机订单增长3.5%，各地区均实现有机订单增长，收入下降2% [15] - 循环收入同比实现两位数增长，调整后EBITDA利润率同比下降 [16] - 压缩机有机订单实现中个位数增长，工业真空和鼓风机有机订单实现低个位数增长，电动工具和吊装有机订单实现低个位数增长 [16] PST业务 - 第一季度订单同比增长28%，较2024年第四季度到2025年第一季度环比实现中个位数增长，有机订单增长3%，精密技术和生命科学业务均实现有机订单增长，收入同比增长23%，有机收入下降3% [17] - 调整后EBITDA为1.06亿美元，同比增长约16%，利润率为29.1%，调整后EBITDA利润率环比提高150个基点 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场方面，公司对中国市场活动感到鼓舞，亚太地区包括中国在内各地区均实现有机订单增长，但预计中国市场全年仍将下滑 [15][54] - 欧洲市场方面，公司对欧洲市场表现满意，ITS业务在欧洲实现中个位数有机增长 [125] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用区域对区域的运营模式，结合专有需求生成工具，有能力在当前环境中抢占市场份额 [6] - 资本配置战略不变，并购仍是首要任务，重点进行小型附加收购，以补充现有技术，可寻址市场约为570亿美元，有大量附加收购机会，目前有9笔交易处于意向书阶段，超200家公司处于收购漏斗中 [6][7] - 董事会授权额外10亿美元股票回购，使总授权价值达到20亿美元，预计到2025年底执行高达7.5亿美元的股票回购 [7] - 公司致力于实现2025年400 - 500个基点的年化无机收入目标，今年已完成6笔交易，加权平均收购倍数约为9倍 [8] - 面对关税影响，公司采取多步骤定价行动，预计可一对一抵消关税影响，同时启动关税战室，实施分层供应链缓解计划 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度开局强劲，4月订单保持稳定，符合预期，尽管经营环境动态变化，但业务状况良好，对有机订单增长势头感到鼓舞 [5][22] - 公司将保持灵活，利用强大的资产负债表进行战略资本部署，推动股东价值创造，有信心实现长期价值创造 [7][24] - 公司采取谨慎态度维持全年总收入指引不变，考虑到有机订单良好开局、关税定价行动、外汇顺风和近期收购带来的增量收入等积极因素，同时在有机销量中设置应急措施 [20][21] 其他重要信息 - 公司提醒电话中的某些陈述具有前瞻性，受风险和不确定性影响，同时会提及非GAAP财务指标，可在网站上找到与GAAP指标的 reconciliation [3] - 会议回放将在当天晚些时候提供 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司如何调整收入指引，如何看待有机销量、价格、外汇等因素的影响？ - 公司决定保持总收入指引与之前一致，尽管有积极因素，但为谨慎起见，在有机销量中设置4%的下降作为抵消，以保持总收入指引平稳，认为这既谨慎又能降低风险 [30] 问题2: 短周期业务和长周期业务有何差异，PST业务订单何时转化为有机收入增长？ - 短周期和长周期业务保持良好平衡，MQLs连续几个季度实现两位数增长，长周期项目决策时间延长但未取消，仍有良好订单势头，PST业务在精密技术和生命科学业务均实现有机增长，有望在下半年带来更好增长势头和改善利润率 [31][32][34] 问题3: 今年有机销售季度进展如何，是否有异常季节性，全年有机销售的退出率如何？ - 季节性方面与历史情况相当，上半年有机销售预计下降约3% - 4%，价格贡献约2%的增长，下半年预计有机销售增长约3% - 4%，有机销量预计低个位数下降，其余增长来自定价行动，下半年基数有所缓和 [39][40][41] 问题4: 第一季度EBITDA利润率同比略有下降，全年指引基本持平，关税对利润率有何影响，剩余三个季度利润率是否会逐季上升？ - 全年来看，ITS业务基本持平，PST业务略有改善，最大驱动因素是关税定价行动，采取的定价行动可一对一抵消关税成本，对整体利润率无稀释作用，其他因素如生产率和正常定价行动表现正常，季度来看大致保持持平 [43][44][45] 问题5: 如何看待关税的价格和成本抵消措施，中国业务需求和市场反应如何？ - 4月1日的行动全部为价格调整，5月1日的行动包括价格和附加费，公司在价格调整上保持纪律，通常价格上涨后不会打折，同时正在进行大量成本缓解措施，如供应链重新定位等，但未包含在指引中，中国团队对市场感到乐观，公司被视为本地公司，市场稳定，虽预计全年仍将下滑，但公司鼓励团队加速本地化进程和抢占新技术和产品市场份额，亚太地区除中国外业务有良好增长势头 [49][50][54] 问题6: 如何看待收购前景，宏观环境不确定性对收购决策有何影响？ - 公司并购漏斗强劲，已完成多笔交易，收购重点是小型附加收购，注重价格纪律，收购回报率高，漏斗来源主要是家族企业，当前宏观环境为公司提供收购机会，在财务尽职调查中会考虑宏观因素，很多收购是区域对区域的，家族企业因公司的所有权模式愿意被收购 [58][59][60] 问题7: 订单预期如何，今年订单出货比是否能保持在1倍以上？ - 公司不提供订单指引，但对第一季度订单势头感到鼓舞，短中周期产品和长周期业务保持良好平衡，MQL活动健康，预计订单出货比不会有显著变化，与历史季节性情况相当 [66][67][68] 问题8: 如何看待各业务板块第一季度利润率表现，收购活动对利润率的影响及缓解措施？ - ITS业务方面，与2024年第一季度相比，两年累计仍有260个基点的增长，团队执行情况良好，仍有提升空间，如通过创新降低成本，PST业务环比有150个基点的改善，各业务板块均有提升空间 [70][71][72] 问题9: 第二季度EBITDA和EPS预期是否仍符合之前的阶段性预期？ - 基本符合之前预期，处于相应区间 [77][78] 问题10: 服务增长和售后市场增长表现良好，但设备销售下降近9 - 10%，如何看待业务周期？ - 公司在循环收入方面投入较大，取得两位数增长，对整体压缩机业务组合有信心，各产品线有机订单有积极增长势头，通过分析行业协会数据，公司市场份额保持稳定，拥有庞大的核心设备安装基础，正在加强设备连接和全球设备布局 [80][81][82] 问题11: 已完成的并购对收益的贡献如何，与之前年份相比今年增长因素有何独特之处？ - 已完成的并购在收益中约贡献3.3亿美元，按正常流程计算，今年有机销量调整和定价因素中，关税定价零利润率是与往年不同的独特方面 [88] 问题12: 如果关税在未来几个月解决，公司业务增长预期如何？ - 有可能实现加速增长，但需根据具体情况评估 [90][91] 问题13: 关税定价在两个业务板块的分配情况如何，成本侧措施的影响及与季度表现的关系？ - 关税定价在两个业务板块按比例分配，成本侧措施方面，公司采取谨慎态度，通过关税战室实施相关措施，预计需要时间完成，定价行动分两阶段进行，基本能一对一抵消关税影响，使季度间美元层面保持中性 [93][95][96] 问题14: 如何理解4%的有机销量应急影响，不同产品价格点的需求趋势如何，关税中中国相关的规模及进出口情况如何？ - 公司采取谨慎态度，在两个业务板块按比例考虑有机销量应急影响，以保持总收入指引平稳，预计下半年有机销量低个位数下降，不同产品价格点方面，公司产品主要为中大型、高度工程化产品，基于投资回报销售，客户关注投资回报，只要回报期在15个月以内就会推进项目，关税方面，大部分成本与中国进口相关，主要是第三方支出，同时包含美国国内供应商价格上涨的二级影响 [103][104][109] 问题15: 第一季度订单出货比良好与4%的销量指引下降之间的关系，是否存在订单提前拉动情况，中国市场需求变化及关税对美国市场竞争地位的影响如何？ - 从数据来看，不存在订单提前拉动情况，公司产品定制化程度高，不便于客户大量囤货，且会监控经销商库存，避免过度库存，对中国市场团队感到乐观，虽不期望快速复苏，但会重点关注中国以外亚太地区的增长，关税方面，公司的区域对区域模式具有竞争优势，客户更倾向于本地产品 [113][114][119] 问题16: 第一季度利润率是否受价格成本逆风影响，欧洲订单活动情况如何？ - 第一季度利润率受关税影响不大，关税影响主要在第二季度及以后，欧洲市场方面，公司对欧洲市场表现满意，ITS业务在欧洲实现中个位数有机增长 [123][125] 问题17: 价格上涨对客户项目决策的影响如何？ - 公司产品对项目至关重要，是必需的，且并非所有产品都涨价，公司会跟踪竞争动态，客户会进行投资回报计算，目前尚未看到价格上涨对客户项目决策产生重大影响，公司强调区域对区域模式，客户更倾向于本地产品 [130][131][133] 问题18: 未来财政刺激和地区投资对公司业务的机会如何？ - 客户更倾向于本地化产品，公司的区域对区域模式能满足这一需求，如在印度、巴西等地，公司有良好的市场定位 [136][137] 问题19: ILC Dover业务的关税暴露情况和需求趋势如何？ - 公司对生命科学业务的发展势头感到鼓舞，ILC Dover除航空航天业务外的生命科学部分订单出货比为1.11，核心一次性粉末处理产品组合第一季度预订量同比低两位数增长，运营情况从第四季度到第一季度有所改善，关税影响较小，可与客户协商通过价格或附加费转移成本 [144][145][146]