公司2025年第四季度及全年业绩概览 - 2025年第四季度总收入为323亿美元，同比增长1.2%，业绩表现好坏参半但基本符合华尔街预期 [1] - 收益同比下滑，主要因去年同期包含19亿美元的一次性税收优惠 [1] - 2025年是公司取得重大进展的一年，进行了决定性变革以定位长期可持续增长，并创造了创纪录水平的自由现金流，保持了强劲的资产负债表 [6][7] 媒体与流媒体业务 (Peacock) - 流媒体服务Peacock在2025年底拥有4400万订阅用户，较上一季度的4100万增加，较去年同期增长22% [2] - Peacock相关收入为16亿美元，调整后亏损5.52亿美元；去年同期收入13亿美元，亏损3.72亿美元，亏损扩大主要因新的NBA版权协议成本（十年270亿美元）[2] - Peacock实现了两位数收入增长，其体育和娱乐内容组合势头强劲，包括NBA在NBC和Peacock的首秀 [6] - NBC体育和Peacock即将迎来“传奇二月”，将接连举办米兰-科尔蒂纳冬奥会、超级碗LX和NBA全明星周末 [3] 影视工作室业务 - 工作室收入下降7%，其中影院收入下降20% [4] - 票房收入持平，《魔法坏女巫：为了美好》表现不及2024年第四季度上映的前作《魔法坏女巫》[4] - 未来坚实的电影片单包括动画大片《超级马里奥银河电影》和《小黄人3》，以及史蒂文·斯皮尔伯格执导的《披露日》和克里斯托弗·诺兰执导的《奥德赛》等高预算动作片 [4] 主题公园业务 - 主题公园部门调整后息税折旧摊销前利润增长24%，首次突破10亿美元，收入增长22%至29亿美元 [5] - 增长得益于奥兰多Epic Universe乐园第二个完整季度的贡献，以及人均消费和入园人数的提高 [5][6] - Epic Universe开局良好，推动了奥兰多地区人均消费和入园人数的增长 [6] 宽带、无线与连接业务 - 连接与平台部门收入和利润下降，国内宽带客户净流失18.1万户 [8] - 国内无线线路净增36.4万条，该业务持续增长 [8] - 2025年是无线业务有史以来最好的一年，净增150万条线路，总线路数超过900万条，证明了融合连接战略的成效 [6] - 公司实施了历史上最重要的宽带市场进入战略转变，简化了销售和服务客户的方式，并看到了令人鼓舞的早期成果 [6] 公司战略与架构调整 - 公司完成了对Versant Media的分拆，创建了一个更专注于流媒体、直播体育和优质内容的NBCUniversal [7] - 第四季度包含有线电视网络和少量其他业务的最后一個季度，这些业务在2024年创造了70亿美元收入和14亿美元净利润（根据SEC文件）[10] - Versant已于1月5日分拆，现在纳斯达克交易，股票代码为VSNT [10][11] - 公司竞购华纳兄弟工作室和流媒体资产失败，华纳兄弟探索董事会选择了与Netflix达成的每股27.75美元全现金协议，而派拉蒙正积极寻求敌意收购 [9] - 第四季度在一定程度上是过渡性的，公司未能成功收购华纳兄弟，并将大部分NBCUniversal有线电视网络整合至Versant后于本月初分拆 [5] - 迈克·卡瓦纳将以联合首席执行官的身份与布莱恩·罗伯茨共同主持电话会议，这是一个值得注意的举措 [7]