Clearfield (NasdaqGM:CLFD) Q1 2026 Earnings call February 04, 2026 05:00 PM ET Speaker4Good afternoon, everyone, and welcome to the Clearfield Fiscal First Quarter 2026 conference call. All participants will be in a listen-only mode. A brief question and answer session will follow the formal presentation. If anyone should require operator assistance during the conference, please press star zero on your telephone keypad. Please also note, today's event is being recorded. At this time, I'd like to turn the fl ...

交易概述 - Clearfield公司通过管理层收购方式剥离其Nestor Cables业务 [1] - 该交易预计将使公司更专注于核心业务并利用更高回报的机会 [3] - 交易将导致公司在2025财年第四季度因一次性费用而出现亏损但对现金流影响极小 [3] 被剥离业务概况 - Nestor Cables业务专注于为欧洲市场设计制造光纤电缆、连接配件及微导管网络产品家族 [2] - 业务为光纤到户和光纤到场所应用提供完整解决方案 [2] - 该业务在芬兰和爱沙尼亚拥有约100名员工并将继续作为Clearfield的某些产品供应商 [2] 交易战略意义 - 此次剥离使技术成功转移支持Clearfield北美制造业务生产全线FieldShield产品 [3] - 垂直整合简化了制造流程降低成本并完全符合《建设美国购买美国法案》要求 [3] - 预计交易未来将对公司的营业利润率和盈利能力产生积极影响 [3] 公司背景 - Clearfield公司设计制造和分销通信网络的光纤管理保护和传输产品 [5] - 公司的“光纤到任何地方”平台服务于传统运营商、替代运营商、MSO/有线电视公司以及公用事业/市政、企业、数据中心和军事市场 [5] - 公司总部位于明尼阿波里斯市每年部署超过100万个光纤端口 [5]

公司业绩表现 - Clearfield运营部门第二季度销售额同比增长47%，净利润同比增长151% [1] - 利润增长由净销售额提升、制造费用利用率改善及库存准备金减少驱动 [1] - 公司股价一年内仅上涨0.5%，远低于无线设备行业38.4%的涨幅 [7] 产品与技术发展 - 推出行业最小10端口光纤终端TetherSmart Multi-Fiber Terminal，支持集中式和分布式架构 [2] - 新产品紧凑设计简化光纤部署流程，适用于FTTH、FTTB及5G回传网络 [3] - 产品加速服务商网络部署速度，缩短其收入实现周期 [3] 行业趋势与政策机遇 - 数字化转型加速推动全美光纤安装需求，行业未来几年将保持高增长 [2] - 美国政府BABA法案及BEAD宽带部署计划将成为关键增长驱动力 [4] - 公司调整生产流程以符合BABA要求（产品55%美国制造），抢占BEAD资金项目机会 [4][5] 竞争格局 - 主要竞争对手康宁（GLW）光纤产品组合更广，且全线符合BABA合规要求 [5] - 康讯（COMM）扩大美国产能，其FTTH解决方案已适配BABA法案 [6] 估值与预期 - 当前市净率2.08倍，低于行业5.12倍但高于自身历史均值1.88倍 [9] - 2025年每股收益预期从亏损29美分上调至盈利19美分（60天内），2026年预期维持67美分 [10] - 获Zacks评级"强力买入"（Rank 1） [11]

股价表现 - 过去三个月公司股价上涨35.5%，远超无线设备行业2.2%的涨幅，同时跑赢计算机与科技板块6.2%和标普500指数2.5%的涨幅 [1] - 同期表现优于竞争对手CommScope（上涨9.9%）和Corning（上涨10.7%）[2] 产品创新 - 新推出的TetherSmart多纤终端体积紧凑，支持家庭光纤、企业光纤和5G回传应用，适合高密度城市区域和5G小基站部署 [3] - FieldSmart FiberFlex 600活动机柜符合"建设美国购买美国"标准，提升光纤部署灵活性 [4] - 推出行业首个3D交互式安装工具，通过BILT移动应用提供产品指导，减少安装错误并提高效率 [4] 战略与政策 - 产品开发符合"建设美国购买美国"法案，有望获得BEAD宽带资金支持，成为长期增长催化剂 [5] - 供应链多元化举措降低地缘政治和贸易政策波动的影响 [10] 财务状况 - 2025财年第二季度流动比率达6.76，远高于行业平均1.26，显示短期偿债能力强劲 [9] - 债务资本比率仅1.3%，显著低于行业平均20.2% [9] 盈利预期 - 2025年每股收益预期从亏损29美分上调至盈利19美分，2026年预期保持67美分不变 [11] - 过去四个季度平均盈利超出预期90.52% [16] 估值水平 - 当前市净率2.06，低于行业平均5.06但高于自身历史均值1.88 [13] 市场趋势 - 终端市场需求强劲，客户渠道库存下降推动收入增长 [15] - 运营效率提升和成本削减措施推动毛利率改善 [15]