美股主要指数年内表现 - 尽管年初因关税计划经历波折，但美股三大主要指数年内迄今均实现显著上涨 [1] - 截至10月21日，标普500指数、纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数年内涨幅分别为14.7%、19%和10.8% [1] - 三大指数在今年均创下历史新高 [9] 标普500指数估值水平 - 希勒市盈率是衡量标普500指数估值高低的核心指标之一，该比率基于过去10年经通胀调整的每股收益 [2][3] - 当前希勒市盈率约为40，处于历史极高水平，仅第三次突破40大关 [5] - 以当前水平计算，标普500指数的估值较其历史平均水平高出124% [7] 历史高估值时期的市场表现 - 历史上希勒市盈率首次突破40是在1999年底的互联网泡沫时期，市场在2000年3月见顶后大幅下跌，纳斯达克指数期间跌幅约78% [6] - 第二次突破40是在2022年1月的新冠疫情推动的牛市期间，标普500指数在2022年全年下跌超过19%，为2008年金融危机以来最差年度表现 [7]