公司股价表现 - 药明合联股价午前上涨超过5%，截至发稿时上涨4.89%，报70.8港元，成交额为1.45亿港元 [1] 行业整体表现与前景 - MSCI中国医疗指数年初至今累计上涨59.5%，跑赢MSCI中国指数24% [1] - 医药板块自10月初起出现回调，回落约10% [1] - 资本市场融资活动恢复、创新药出海交易规模扩张、国内创新药研发需求回暖以及美国进入降息周期，共同推动CXO企业下半年业绩预期复苏 [1] - 已授权的创新药管线在海外的临床发展被视为创新药板块最重要的催化剂 [1] 公司业务与运营 - 药明合联订单势头持续强劲，客户需求稳健，尤其是美国客户 [1] - 公司在ADC领域以外的探索活跃，包括AOC和RDC等 [1] - 公司全年收入同比增长45%的目标进度符合预期 [1] - 公司正积极与客户洽谈新加坡厂区的合约，预计年底前签订几项合约 [1] - 新加坡厂区因产能扩张需时，预计2027年前其收入贡献较为有限 [1] 机构观点与估值 - 招银国际看好药明合联等低估值药企，认为这些企业仍具吸引力 [1] - 高盛对药明合联发布积极研报 [1]