派拉蒙对华纳兄弟探索的敌意收购与Netflix的回应 - 派拉蒙在昨日提出敌意收购要约后 Netflix联席CEO泰德·萨兰多斯表示毫不担心 并称此举完全在预料之中[1] - 萨兰多斯对Netflix已完成的交易表示非常满意 认为该交易对股东和消费者都有利 并且是创造和保护娱乐行业就业的好方法[1] - Netflix方面超级有信心能够完成交易[2] 当前收购要约的条款与历史 - 派拉蒙当前提出的条款与其上周在竞拍中失败时的提议并无不同 仍坚持每股30美元的价格[3] - 派拉蒙坚持认为 华纳兄弟探索的董事会此前没有花时间认真考虑其提议 并相信如果更多股东听到他们的观点将会被说服[3] - 如果派拉蒙维持当前路线 Netflix有理由保持信心 因为其已在此条件下胜出[4] - 对Netflix的风险在于 如果派拉蒙回来并提供更多资金 董事会和股东可能会考虑重新开启谈判[4] 双方CEO的个人特质与政治资源 - Netflix在最初竞拍中胜出的原因之一 是泰德·萨兰多斯在与华纳兄弟探索董事会和领导层会面时展现出的魅力和亲和力[6] - 萨兰多斯是Netflix争取人才的主要人物[7] - 相比之下 大卫·埃里森更年轻 在这方面经验较少 虽然非常和蔼 但不像萨兰多斯那样散发着魅力[7][8] - 当前阶段 竞争更多关乎人脉以及与权力人物的亲近程度[8] - 萨兰多斯在这方面仍然很强 但其政治人脉主要来自民主党一方[8] - 大卫·埃里森则因其父亲拉里及其各类融资方的关系 拥有多种接触总统的途径[9] 交易的核心分歧：有线电视网络估值与支付方式 - 交易的核心最终归结为投资者认为有线电视网络价值多少[10] - 派拉蒙与华纳兄弟探索之间对局势看法的根本分歧 在于有线电视网络的价值和现金的重要性[10] - 派拉蒙的出价是全现金 而Netflix的出价主要是现金但并非全现金[10] - 派拉蒙对这些有线电视网络的估值约为每股1美元 按此估值 其出价优于Netflix[11] - 华纳兄弟探索的估值是每股3或4美元 按此标准 Netflix的出价更优[11] - 分析认为 如果派拉蒙真心想要达成交易 几乎不可避免地需要提高出价 例如在其报价上增加3美元[12]