U.S. Treasury Secretary Scott Bessent predicted on Tuesday that the American economy is on the verge of a multi-year expansion, driven by what he dubbed President Trump‘s “one big, beautiful bill.” Unleashing A ‘CapEx’ Explosion Speaking to Fox Business, Bessent argued that the administration's legislative achievements in 2025 have set the stage for a “non-inflationary boom” in 2026 that will combine high growth with falling prices. Bessent attributed the optimistic outlook to a surge in capital expendit ...

行业整体表现与驱动因素 - 2025年工业股是最佳表现资产类别之一 跟踪该板块的Vanguard Industrials ETF全年上涨超过21% 跑赢同期回报约16%的标普500指数 [3] - 工业股2026年可能延续强势的关键原因是持续的资本支出 自2021年11月《基础设施投资和就业法案》通过后 投资者认识到“基础设施”内涵已扩展至电网韧性、宽带、水系统等维持工业需求的多年度计划 [3] - 当前资本支出的性质是系统性的而非周期性的 因其受到监管要求、国家安全优先事项以及与公用事业公司、政府和超大规模企业签订的长期“粘性”合同等长期催化剂支持 [5] - 系统性资本支出为投资者带来了跨越数年的营收和盈利能见度 且无论未来几年整体经济如何 这部分支出都将发生 [5] - 美国的替代能源投资也在持续进行 包括液化天然气、氢能以及最近的核能 [4] 资本支出趋势与重点领域 - 工业支出正从道路和桥梁拓宽至电网升级、制造业回流和数据中心建设 这创造了多年的收入可见性 [7] - 资本支出主题具有“长期性”特点 体现在福陆公司以成本补偿合同为主的积压订单 以及江森自控创纪录的订单储备和对数据中心冷却业务的推动上 [7] 重点公司分析：艾默生电气 - 艾默生电气是工业板块的蓝筹股 其股票在2025年上涨约18% 表现优于标普500指数 [8] - 艾默生电气2025年的涨幅低于其过去10年约306%的总回报率 即年均约30%的水平 [8] - 艾默生电气的自动化业务组合及其对2026财年的利润展望 使其有望实现由合同驱动的稳定盈利增长 [7]