文章核心观点 越南政府于2026年4月1日颁布了第112/2026/ND-CP号法令，为国际碳信用额转让建立了全面的监管框架，该法令将于2026年5月19日生效[2] 这一关键监管进展为Base Carbon Inc 在越南最大的家庭设备项目（按预期未来碳信用额产量计）扫清了合规市场准入的道路，特别是通过获得授权书和相应调整，使其碳信用额有资格进入国际航空碳抵消和减排计划以及新加坡碳税体系等合规市场[4] 公司借鉴其在卢旺达项目的成功经验，认为此举有望提升越南项目未来碳信用额的价值和货币化途径[5] 监管框架与合规市场准入 - 越南政府颁布的法令正式确立了根据《巴黎协定》第6.2条申请授权书以及为碳信用额申请“相应调整”政府批准的程序[2] - 获得授权书及相应调整是碳信用额获得合规市场资格的关键一步，这些市场包括国际航空碳抵消和减排计划以及新加坡碳税体系[4] - 新加坡碳税已于2026年1月1日上调至每吨45新加坡元（35美元），并计划在2030年达到每吨50至80新加坡元（39至62美元）[4] - 新加坡与越南已于2025年9月签署了一项执行协议，以促进符合《巴黎协定》第6条的高完整性碳信用额的国际转让，为越南碳信用额进入新加坡碳税体系铺平了道路[4][16] 越南项目详情与商业潜力 - 越南家庭设备项目是公司预期未来碳信用额产量最大的项目[4] - 项目第二阶段（2025年至2032年）预计可签发约760万碳信用额[6] - 公司拥有按每年每信用额5美元的价格购买该项目未来所有碳信用额的期权，同时项目合作伙伴享有以显著高于公司期权价格的吸引力价格回购的期权[6] - 公司还拥有项目扩展期权，可将项目规模扩大至总计120万台炊具和60万台净水器，预计由此产生约470万额外碳信用额[6][7] - 若项目碳信用额获得合规市场资格并享有如国际航空碳抵消和减排计划和新加坡市场中的溢价，这些结构为公司提供了显著的嵌入式期权价值[7] 公司经验与执行进展 - 公司在卢旺达的炊具项目已成功完成授权书和《巴黎协定》第6条授权流程，导致Verra为部分项目碳信用额加注了国际航空碳抵消和减排计划合格标签，并于2026年第一季度完成了首批合规市场销售[5] - 公司相信，推动越南项目通过类似流程，有潜力提升其未来信用额产量价值和货币化途径[5] - 随着越南监管框架现已明确，且项目开发合作伙伴SIPCO正在积极准备所需的申请文件，公司认为其已做好准备在法令生效后立即推进项目的授权书申请流程[6] 管理层评论 - 公司首席执行官表示，越南正式确立其《巴黎协定》第6条框架是公司业务的一个重要监管催化剂，并援引了卢旺达项目的成功先例[8] - 首席执行官指出，与新加坡的现有执行协议为越南项目增加了一个有吸引力且互补的潜在销售渠道[8]