伯克希尔哈撒韦的投资动向 - 伯克希尔哈撒韦在2024年底披露了对达美乐比萨的持仓 该投资逻辑符合其一贯风格 即看重特许经营模式 现金流产生能力和定价权[2] - 随着格雷格·阿贝尔即将接管伯克希尔 市场关注其可能继达美乐之后投资的下一家餐饮公司[2] 达美乐比萨近期表现 - 达美乐股价在过去一年下跌约14% 至402.70美元 较52周高点493.25美元有所回落[3] - 2025年第四季度 美国同店销售额增长3.7% 并在全球净新增392家门店 使总门店数达到22,142家[4] - 全年自由现金流大幅增长31% 达到6.715亿美元 董事会批准将季度股息提高15% 至每股1.99美元[4] - 公司商业模式被描述为资本密集度低 特许经营驱动 类似于收取“过路费” 无论经济好坏都能通过品牌和供应链收取特许权使用费[4] 潜在投资目标：墨式烧烤 - 格雷格·阿贝尔下一个最合理的餐饮股投资目标可能是墨式烧烤 该股过去一年下跌近31% 交易价格约为37美元 远低于其52周高点58.42美元[5] - 伯克希尔历史上倾向于在价格疲软时期投资基本面强劲的公司[5] - 墨式烧烤仅在2025年第四季度就产生了14亿美元的自由现金流 并计划在2026年新开350至370家餐厅[6] - 公司资产负债表健康 股东权益达28亿美元 与达美乐的杠杆结构形成鲜明对比 其远期市盈率约为31倍[6]