核心观点 - 资深分析师Ed Yardeni预测“咆哮的2020年代”股市上涨将持续至2026年 但警告特朗普政府的激进财政刺激政策是经济前景的重大风险 [1] - 尽管存在财政担忧 分析师对股市仍持极度乐观态度 预计标普500指数将在2026年升至7,700点 较当前水平上涨约10% [3] - 分析师将股市持续增长归因于人工智能驱动的生产力繁荣 这将提振企业盈利 并证明除“科技七巨头”外更高市场估值的合理性 [4] 财政刺激与债券市场风险 - 分析师指出政府支出与债券市场可能发生冲突 特朗普和财政部长承诺的“巨额退税”可能追溯至今年年初 [2] - 大规模流动性注入可能激怒“债券义警” 这些投资者通过抛售债券来抗议财政挥霍 从而推高利率 [2] - 最大的风险在于债券义警可能不喜欢所有这些刺激措施 新一轮量化宽松与巨额财政支出的结合可能导致2026年市场波动 [3] 股市表现与预测 - 年初至今 标普500指数上涨17.67% 纳斯达克综合指数上涨21.75% 道琼斯指数上涨14.32% [7] - 然而 追踪标普500指数的SPDR S&P 500 ETF Trust和追踪纳斯达克100指数的Invesco QQQ Trust ETF在周一收低 SPY下跌0.36%至687.85美元 QQQ下跌0.48%至620.87美元 [7] - 周二 道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克100指数的期货均走低 [8] 经济背景与政策动机 - 分析师认为推动退税政策的动机源于严峻的经济分化 即“福乐鸡经济”现象 [5] - 婴儿潮一代拥有充裕资产且负债低 消费自由 而年轻一代则难以负担住房 [5] - 特朗普的政策旨在解决“无产者”的不满情绪 但此类救济的代价可能是债券市场的动荡 [6]