财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收6.68亿美元，同比增长2%，同店营收增长1.4% [24] - 同店入住率第一季度末为69.1%，去年同期为69.6%，下降50个基点 [24] - 调整后EBITDA为8400万美元，同比增长12%，调整后EBITDA利润率为13% [30] - 运营收入为4900万美元，上年同期为3400万美元，运营利润率较去年提高220个基点 [30] - 利息支出从去年第一季度的3600万美元降至2000万美元 [30] - 第一季度调整后净收入为2700万美元，去年为1000万美元，调整后每股收益为0.23美元，去年为0.11美元 [31] - 季度末净债务与调整后EBITDA的比率为2.6倍，处于2.5 - 3倍的目标杠杆范围内 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - ECE品牌第一季度新增10个中心，其中2个是CREM学校 [8][10] - B2B业务组合继续增长，第一季度开设2个新中心，学费福利计划持续增长，与多家公司建立合作 [12][27] - Champions业务收入增长7.8%至5300万美元，过去12个月新增88个净新站点，第一季度新增19个新站点，包括10个新地区的站点，截至3月29日，Champions站点总数达1038个 [28][13] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于推动盈利能力，通过多种运营手段，如加强家庭和教师参与、培训中心员工、实施最佳实践、利用专用资源等提升低绩效中心的入住率 [15] - 持续关注运营效率，保持工资和学费增长之间的健康差距，以提高利润率 [15] - 继续执行增长战略，通过加强现有关系和拓展新地区来扩大业务，同时积极进行收购，认为自身的质量、规模和品牌知名度使其成为市场上有吸引力的收购方 [12][13] - 强调教育卓越、员工和健康安全是公司成功的关键支柱，致力于提供优质的早期儿童教育，拥有强大的企业文化，并采取严格的健康安全协议 [17][18][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩符合2025年指引，尽管宏观经济环境复杂，但公司基本面未变，对长期增长有信心 [5][22] - 儿童保育是工作家庭的基本生活服务，需求持续超过供应，支持公司的市场领先地位，且在不同经济环境中具有韧性 [5][6] - 预计国会预算将在今年下半年获批，政府对早期儿童教育的资金支持有望持续，公司在州一级有强大的支持网络，有助于补贴流程的有效进行 [21] - 重申2025年的指引范围，包括营收27.5 - 28.5亿美元、调整后EBITDA 3.1 - 3.25亿美元和调整后每股收益0.75 - 0.85美元 [31] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中讨论非GAAP财务指标，最直接可比的GAAP财务指标及两者差异的调节信息可在收益报告中获取 [2][3] - 部分陈述可能为前瞻性陈述，实际运营结果或财务状况可能与前瞻性陈述存在重大差异 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 家长在延迟孩子入学期间如何安排孩子 - 对于较小年龄组，可能是单亲或双亲从雇主处获得更长的休假时间，从而延迟孩子入学，等到孩子稍大一些再入学；对于暑期入学，家长可能会让孩子参加公司的学龄项目或夏令营 [36][37] 问题2: Champions业务在经济疲软时期的表现 - Champions的每周学费远低于早期儿童教育，对于那些需要在上学前上班、放学后晚归的家长来说，是让孩子保持安全环境并完成作业的好解决方案，因此即使在家长对可支配收入更加谨慎的时期，Champions业务通常也具有韧性 [39] 问题3: 中期算法中入住率的预期及第一季度营收中来自过去12个月并购的收入 - 公司对中期和长期入住率增长1% - 2%的算法仍有信心，预计入住率将增长1 - 2个百分点，且各五分位数的中心都有增长机会；过去12个月的并购收入在本季度末为550万美元，上一年为480万美元 [43][45] 问题4: 指导方针如何考虑不同需求水平、宏观不确定性以及过去是否有类似延迟入住或入学决策的情况及对全年的预期 - 公司对全年入住率的指导方针仍有信心，有能力管理费用以实现可持续的盈利增长；尽管第一季度出现延迟入学情况，但每周入学人数持续增长，公司可通过多种手段推动营收增长和提高盈利能力 [49] 问题5: 宏观环境变化是否会影响指导方针的预期 - 宏观条件主要影响入住率和入学率，对于学费，公司对2025年的指导方针有信心；B2B业务、新中心开业和收购情况良好，受宏观环境影响较小 [51][52] 问题6: 延迟入学的具体表现及2025年指导方针中对转化率的假设 - 更多的咨询和参观表明与家庭的沟通增多，但决策时间延迟；公司预计转化率会有轻微改善，并结合当前的咨询水平和留存率来制定全年入住率持平的指导方针 [54][57][59] 问题7: 延迟入学决策通常持续多久以及提价空间 - 难以确定延迟时间，但公司通过为中心主任提供具体指导和使用数字工具，有望在第二和第三季度推动入学决策；公司通常在1月1日进行价格调整，目前趋势良好，成本可控，下一次系统提价预计在2026年1月1日，但新家庭和年龄升级的学生在今年剩余时间会有价格调整 [61][62][63] 问题8: 第一季度营收增长的不同组成部分及并购市场情况 - 入住率下降50个基点，学费增长约2.5%，B2B增长约0.5%，新中心开业贡献约0.5%，并购贡献约1个百分点，关闭中心抵消1个百分点；并购市场与过去几个季度相似，平均倍数在3 - 5倍，有时会有低于或高于该范围的情况 [67][68][69] 问题9: 补贴入学和私人付费入学的延迟差异及定价预期 - 补贴家庭在获得补贴批准后，犹豫程度较小，而私人付费家庭会更多考虑个人情况；公司预计定价将从2.5%加速至全年指导的3 - 5%的低端 [73][74]