交易核心概述 - 公司启动永久性黄金库存的销售及后续回租交易 旨在优化业务模式并释放价值 [1] - 此次交易被视为非经常性事件 预计产生约4.1亿欧元的净现金收益 [1][4] - 交易完全符合公司的核心战略 即通过卓越运营和价值链优化来最大化基础业务的现金流生成 [5] 财务影响分析 - 交易预计将带来约4.8亿欧元的息税折旧摊销前利润贡献 [4] - 交易将产生约3.7亿欧元的税后资本收益 [4] - 年度租赁成本预计在500万至800万欧元之间 将被降低的融资成本所抵消 [4] 业务模式优化 - 交易通过用循环金属租赁完全替代永久性占用的黄金库存 优化了黄金精炼业务模式 [2] - 这种增强的设置提供了一种可预测且成本效益高的融资方法 同时保持了运营效率 [3] - 所涉及的库存是珠宝与工业金属以及贵金属精炼业务部门内按历史成本持有的永久性黄金库存 [10] 公司背景信息 - 公司是一家全球性的先进材料和回收集团 拥有独特的循环商业模式 [7] - 公司的四大业务集团为催化、回收、特种材料和电池材料解决方案 [8] - 集团大部分收入和研发投入集中于清洁交通和回收领域 [9]

公司业绩概览 - 2025年上半年集团营收达18亿欧元 与2024年同期持平 [4][8] - 调整后EBITDA达433亿欧元 同比+10% 利润率24[3% [4][8] - 调整后EBIT达302亿欧元 同比+25% 利润率17[0% [4][8] - 调整后净利润135亿欧元 每股收益056欧元 [4] - 资本回报率(ROCE)164% [4][13] 战略执行进展 - 电池材料战略聚焦基础业务现金流最大化与电池正极材料价值恢复 [3] - 四大战略支柱：基础业务强化 电池材料价值恢复 资本严格配置 运营效率提升 [3][5] - 效率改进计划已实现超5000万欧元效益 全年目标1亿欧元 [4][12] - 资本支出严格控制在109亿欧元 同比减少60% [4][13] 业务板块表现 **电池材料解决方案** - 营收212亿欧元 略低于2024年同期 因正极材料(CAM)销量减少 [11] - 调整后EBITDA亏损2100万欧元 与2024年同期持平 [11] - 电池回收解决方案支出减少带来收益改善 正极材料收益下降 [11] **催化业务** - 营收与利润创历史次高 调整后EBITDA达232亿欧元 [11] - 轻型汽油催化剂市场份额持续扩大 抵消内燃机市场收缩影响 [11] **回收业务** - 调整后EBITDA达190亿欧元 受益于贵金属价格环境及绩效管理 [15] - 贵金属对冲平均价格下降被其他金属价格支撑抵消 [15] **特种材料** - 调整后EBITDA达5900万欧元 同比显著增长 因钴产品利润率提升 [15] 2025年展望 - 全年调整后EBITDA指引维持79-84亿欧元 [14] - 电池正极材料业务预计盈亏平衡 电池材料解决方案EBITDA预计亏损2000-2500万欧元 [16] - 催化业务全年EBITDA预计略超2024年记录水平 [16] - 特种材料EBITDA预计小幅增长 企业成本拟削减20% [16] - 全年资本支出预计35亿欧元 IONWAY合资企业追加投资15亿欧元 [22]