财务表现 - 第三季度调整后EBITDA达1100万美元 同比增加430万美元 调整后EBITDA利润率提升130个基点至34% [1][9] - 销售及管理费用同比下降108%至153亿美元 占净收入比例从532%降至472% 改善600个基点 [2] - 连续五个季度贡献利润率保持在30%以上 为应对商品组合波动提供财务灵活性 [4] - 上调2025财年调整后EBITDA指引至4300-4700万美元 利润率预期提升至35-38% [5][9] 客户运营 - 单活跃客户收入同比增长32%至542美元 平均订单价值提升10% [3][9] - 通过提供最多8件商品的灵活搭配方案及扩充潮流品类 抵消活跃客户数量小幅下降的影响 [3] - 广告支出占收入比例增至102% 重点获取高终身价值客户 [4] 估值与股价 - 当前远期市销率为042倍 显著低于行业平均177倍和板块平均166倍 [6] - 过去三个月股价上涨348% 跑赢行业255%的涨幅 [10] 同业比较 - Urban Outfitters获Zacks排名第一 2026财年盈利和销售预期同比增幅分别为222%和85% [12][13] - Canada Goose获Zacks排名第二 当前财年盈利和销售预期同比增幅分别为10%和29% [13][14] - Allbirds获Zacks排名第二 当前财年盈利预期同比增长161% [14][15]