广告业务转型与增长 - 公司正在从社区主导的发现模式转向全漏斗效果营销 广告收入在2025年第一季度同比增长61%至3 586亿美元 其中效果广告占广告总支出的60% [1] - 动态产品广告(DPAs)等创新解决方案推动增长 该技术利用实时目录feed和机器学习为零售及快消品广告商提供个性化创意 提升产品可见性和广告支出回报率 [2] - 推出Meta广告导入功能和扩展Smartly io集成等工具 简化广告活动设置与管理流程 帮助品牌更高效地扩展效果营销 [3] 广告技术采用情况 - 超过90%的托管广告商在第一季度使用Pixel进行转化追踪 与转化API(CAPI)相关的收入同比增长超过两倍 [4] - 效果广告基础设施的扩展为电商驱动垂直领域的长期增长奠定基础 [4] 行业竞争格局 - Snap通过动态广告和改进的转化API增强电商能力 其以移动端优先、Z世代为核心的垂直领域与公司的兴趣社区效果广告形成重叠竞争 [5][6] - Alphabet通过Google Ads和YouTube购物整合强化市场地位 利用先进AI和机器学习模型帮助广告商优化转化意图 其大规模覆盖对公司电商广告栈构成挑战 [7] 股价表现与估值 - 公司股价年初至今下跌17 9% 同期Zacks计算机与科技板块和互联网软件行业分别上涨0 9%和11 2% [8] - 公司12个月远期市销率为11 78倍 显著高于行业平均的5 62倍 价值评分为F级 [12] 盈利预期 - 2025年第二季度每股收益共识预期为0 19美元 过去30天未发生变化 较去年同期每股亏损0 06美元有所改善 [15] - 2025财年每股收益共识预期为1 21美元 与过去30天持平 相比2024财年每股亏损3 33美元实现扭亏 [15]