The Pragmatic Investor covers global macro, international equities, commodities, tech and cryptocurrencies and is designed to guide investors of all levels in their journey. Features include a The Pragmatic Investor Portfolio, weekly market update newsletter, actionable trades, technical analysis, and a chat room. Learn moreJames Foord is an economist by trade and has been analyzing global markets for the past decade. He leads the investing group The Pragmatic Investor where the focus is on building robust ...

Jeremy Szafron joins Kitco News as an anchor and producer from Kitco’s Vancouver bureau.  Jeremy is a seasoned journalist with a diverse background covering entertainment, current affairs and finance. Jeremy began his career in 2006 as a Journalist at CTV (Canada’s largest network), initially engaging audiences as an entertainment reporter before pivoting to business reporting focusing on mining and small-caps. His macro-financial and market trends analysis made him a sought-after commentator on CTV Mornin ...

公司业务范围 - 投资分析服务覆盖全球宏观、国际股票、大宗商品、科技和加密货币领域 [1] - 服务功能包括投资组合构建、每周市场更新通讯、可操作交易建议和技术分析 [1] - 通过聊天室提供实时互动交流平台 [1] 团队专业背景 - 首席经济学家拥有十年全球市场分析经验 [1] - 专注于构建具备持续财富保值和增值能力的多元化投资组合 [1] - 服务面向所有层级投资者提供全流程投资指导 [1]

市场反应 - 关税政策可能逆转但市场反应相对平淡 [1] 投资服务内容 - 服务涵盖全球宏观、国际股票、大宗商品、科技和加密货币领域 [1] - 提供 Pragmatic Investor 投资组合、每周市场更新通讯、可操作交易建议、技术分析和聊天室功能 [1] - 专注于构建稳健且真正多元化的投资组合以实现财富持续保值增值 [1] 分析师背景 - 分析师James Foord为经济学家拥有十年全球市场分析经验 [1]

报告覆盖范围 - 覆盖29种不同大宗商品的市场动态 [1] - 提供看涨、看跌和中性观点以及定向交易建议 [1] - 为交易者和投资者提供可操作策略 [1] 服务内容 - 投资服务覆盖20种大宗商品 [2] - 包含大宗商品期货、期权、ETF/ETN产品及股票头寸 [3] - 多头和空头头寸通常在日内发生变化 [3] 作者资质 - 作者在大宗商品、外汇和贵金属领域排名靠前 [1] - 作者未持有任何提及公司的股票、期权或衍生品头寸 [2] - 作者与任何提及公司不存在业务关系 [2]

关于Angela Harmantas - 拥有15年北美股票市场报道经验 尤其专注于初级资源类股票 [1] - 曾为加拿大 美国 澳大利亚 巴西 加纳 南非等国的领先行业出版物进行报道 [1] - 曾从事投资者关系工作 并领导瑞典政府在加拿大的外国直接投资计划 [1] 关于出版商Proactive - 提供快速 可获取 信息丰富且可操作的商业和金融新闻内容 面向全球投资受众 [2] - 内容由经验丰富且合格的新闻记者团队独立制作 [2] - 在全球主要金融和投资中心设有办事处和工作室 包括伦敦 纽约 多伦多 温哥华 悉尼和珀斯 [2] 内容覆盖领域 - 专注于中小市值市场 同时涵盖蓝筹股公司 大宗商品和更广泛的投资故事 [3] - 团队提供跨市场的新闻和独特见解 包括但不限于生物技术和制药 采矿和自然资源 电池金属 石油和天然气 加密货币以及新兴数字和电动汽车技术 [3] 技术应用 - 积极采用前瞻性技术 内容创作者拥有数十年的宝贵专业知识和经验 [4] - 使用技术辅助和增强工作流程 [4] - 偶尔会使用自动化和软件工具 包括生成式AI 但所有发布的内容均由人类编辑和撰写 遵循内容生产和搜索引擎优化的最佳实践 [5]

**行业与公司覆盖** - **全球宏观与策略**：涵盖美国利率、国际利率、大宗商品、外汇及新兴市场[1][3][4][6][7] - **重点行业**：能源（原油、天然气）、基础金属（铜、铝）、贵金属（黄金）、农产品（小麦、玉米）及外汇市场（美元、欧元、日元等）[8][87][93][98][103] --- **核心观点与论据** **1 美国利率与国债市场** - **利率预测**：预计美联储首次降息在2025年12月，2025年底2年期和10年期美债收益率分别为3.50%和4.35%[13] - **国债发行**： - 2025年Q3净T-bill发行量预计达5870亿美元，以补充TGA账户[3][23] - 2026年5月起可能启动多轮国债增发，长期债券发行量保持稳定[17][20] - **需求端**：外国官方需求疲软，私人投资者需额外吸收8740亿美元国债供给[28][29] **2 国际利率与货币政策** - **欧元区**： - ECB维持利率不变，预计10月降息（原预期9月），上调2025年Q3增长预期至0.7%[37] - 建议做多10年期德国国债（止损2.72%），看陡2s/10s曲线[41] - **英国**：持有SONIA曲线扁平化头寸（3Mx1Y/15Mx1Y），中性久期[46] **3 外汇市场（FX）** - **美元（USD）**： - 短期空头平仓导致美元反弹，但长期看跌（因美国经济放缓、实际收益率下降）[6][56][59] - 系统性模型转向中性/看跌美元，欧元/美元年底目标1.22[65][74] - **新兴市场货币**： - 保持中性（MW），因估值过高且风险偏好过热[9][110] - 土耳其里拉（TRY）和阿根廷比索（ARS）表现最弱，韩元（KRW）和台币（TWD）强势[113][136] **4 大宗商品** - **原油**： - 俄罗斯2.75百万桶/日海运出口面临制裁风险，可能转向埃及、马来西亚等国（0.8百万桶/日）[8][87] - 布伦特原油2025年均价预测67美元/桶[131] - **天然气**： - 美国产量压制价格，欧盟-美国能源协议中7500亿美元采购目标过于乐观[90][92] - **铜**： - 美国关税豁免阴极铜，但COMEX库存压力导致价格承压[93][97] - **黄金**： - 等待ETF资金流入催化突破，年底目标3675美元/盎司[98][102] **5 新兴市场（EM）** - **主权债**：维持低配（UW），因利差已压缩至302bp（接近2020年低点）[117][120] - **企业债**：中性（MW），CEMBI利差较历史均值仍低[120] - **风险**：EM财政赤字扩大，但融资需求已被市场消化[114] --- **其他重要细节** - **贸易政策**： - 美国对欧盟、日本达成关税协议，但对中印俄石油制裁风险上升[8][89] - 铜关税豁免半成品，可能推动美国自给自足[97] - **季节性因素**：7-8月外汇市场流动性偏低，波动可能放大[37] - **地缘政治**：土耳其（TRY）和俄罗斯（RUB）面临高通胀与政策不确定性[125][127] --- **数据摘要** | **指标** | **预测/现状** | **来源** | |-------------------------|----------------------------------------|--------------| | 美联储首次降息 | 2025年12月 | [13] | | 10年期美债收益率（2025）| 4.35% | [13] | | 美国T-bill发行（2025Q3）| 5870亿美元 | [23] | | 俄罗斯原油出口风险 | 2.75百万桶/日 | [8] | | 黄金年底目标价 | 3675美元/盎司 | [102] | | EMBIGD主权利差 | 302bp（2025年7月低点） | [117] | （注：部分文档为加密内容或表格数据，未提取具体数值[2][12][39]）

投资平台概述 - The Pragmatic Investor 专注于全球宏观、国际股票、大宗商品、科技和加密货币领域，旨在为各级投资者提供指导 [1] - 平台提供 The Pragmatic Investor Portfolio、每周市场更新通讯、可操作交易建议、技术分析和聊天室等功能 [1] 团队背景 - James Foord 是一名经济学家，拥有十年全球市场分析经验 [1] - James Foord 领导 The Pragmatic Investor 投资团队，专注于构建稳健且真正多元化的投资组合，以实现财富的持续保值和增值 [1]

投资服务内容 - The Pragmatic Investor提供全球宏观、国际股票、大宗商品、科技和加密货币的投资指导 [1] - 服务内容包括投资组合构建、每周市场更新、可操作交易建议、技术分析和聊天室 [1] - 目标是为各级投资者提供持续保值和增值的多元化投资组合 [1] 分析师背景 - James Foord是经济学家，拥有十年全球市场分析经验 [1] - 领导The Pragmatic Investor投资团队，专注于构建稳健多元的投资组合 [1]

关于作者和出版商 - 作者Emily Jarvie拥有政治新闻背景 曾为澳大利亚社区媒体和多家国际媒体撰稿 涵盖商业、法律和新兴 psychedelics 领域[1] - 出版商Proactive为全球投资者提供快速、可操作且独立的商业与金融新闻 团队分布于伦敦、纽约、多伦多等全球主要金融中心[2] 内容覆盖范围 - 专注于中小市值公司 同时覆盖蓝筹股、大宗商品及广泛投资领域[3] - 重点报道生物制药、矿业与自然资源、电池金属、油气、加密货币及新兴数字与电动汽车技术等行业[3] 技术应用 - 采用前瞻性技术辅助内容生产 包括自动化工具和生成式AI 但所有内容均经过人工编辑和创作[4][5] - 团队结合数十年专业经验与技术工具优化工作流程[4]