核心财务表现 - 公司第四季度调整后每股收益为1.52美元 同比增长1% [1] - 公司第四季度总收入为38.7亿美元 同比下降1% [1] - 公司旗下EchoPark业务2025财年EBITDA为4920万美元 但2026财年指引预计将降至2500万至3500万美元 [7][9] 资产负债表与偿债能力 - 公司长期债务与资本比率为0.63 显著高于行业平均的0.25 [2] - 公司利息保障倍数为1.89倍 远低于行业平均的4.30倍 [2][8] 运营与同店销售趋势 - 第四季度同店新车零售量同比下降11% [4] - 第四季度同店新车单台毛利为3,033美元 同比下降7% [4] - 第四季度同店二手车单台毛利为1,379美元 同比下降2% 环比下降10% [4] 成本与利润压力 - 公司预计2026年库存融资利息成本将增加约10% 主要受门店数量增加、品牌组合变化及车辆定价通胀推动 [5] - 库存融资成本与车辆发票价值挂钩 高定价直接增加了融资库存余额 若车辆价格保持高位 将对盈利能力构成压力 [5] - 关税相关的原始设备制造商价格上涨和利润缩减可能抑制需求 成本转嫁给消费者将测试未来几个季度的需求弹性 [3][8] 市场竞争环境 - 公司面临来自上市及私营经销商以及基于互联网的汽车经纪商的竞争 [6] - 公司的金融和保险业务面临来自各类金融机构及其他第三方的激烈竞争 [6] - 行业分散性导致二手车市场竞争加剧以及价格透明度提高 可能导致售价降低并影响公司利润 [6] 业务部门展望 - EchoPark业务2026财年EBITDA预计下降 主要由于新增1000万至2000万美元的品牌营销投资以及与新店开业相关的成本 [7][9]