文章核心观点 Verizon Communications Inc 于2026年5月11日宣布，代表其部分全资子公司启动一项交换要约及同意征集，旨在以新发行的Verizon票据交换一系列特定的未偿还旧票据，同时提议修改旧票据的契约以删除部分限制性条款，该操作与一项独立的现金收购要约同时进行但互不构成条件 [1][5] 交易结构与条款 - **交易性质**：公司启动交换要约，以新票据交换其子公司发行的未偿还旧票据，并同步征集同意以修改旧票据的原始契约，旨在消除其中的部分限制性条款 [1] - **参与资格**：仅限符合资格的机构买家或位于美国境外的非美国人士，且需通过资格函认证的“合格持有人”方可参与 [2] - **对价构成**：对于在早期参与日期（2026年6月1日）或之前有效投标的每1,000美元旧票据本金，总对价包括：1) 等额本金的新票据（其中已包含50美元本金的早期参与付款）；2) 1美元的现金同意付款 [3][6][8] - **后期对价**：在早期参与日期之后、到期日（2026年6月16日）之前投标的持有人，将获得“交换对价”，即新票据本金等于上表所列新票据对价减去50美元的早期参与付款，且无权获得1美元的同意付款 [6][9] 涉及的具体证券 - **交换标的**：涉及11个系列的未偿还旧票据，总本金金额超过7.45亿美元，具体包括： - Frontier Florida LLC: 6.860% 债券，2028年到期，本金282,289,000美元 [3] - Frontier North Inc: 6.730% 债券，2028年到期，本金200,000,000美元 [3] - Alltel Corporation: 6.800% 债券，2029年到期，本金38,098,000美元 [3] - Verizon Virginia LLC: 8.375% 债券，2029年到期，本金8,993,000美元 [3] - Verizon Maryland LLC: 8.000% 债券，2029年到期，本金19,981,000美元 [3] - Verizon New Jersey Inc: 7.850% 债券，2029年到期，本金44,704,000美元 [3] - Verizon New England Inc: 7.875% 债券，2029年到期，本金133,077,000美元 [4] - Verizon Maryland LLC: 8.300% 债券，2031年到期，本金21,111,000美元 [4] - Verizon Delaware LLC: 8.625% 债券，2031年到期，本金2,381,000美元 [4] - Alltel Corporation: 7.875% 高级票据，2032年到期，本金55,847,000美元 [4] - Verizon Maryland LLC: 5.125% 债券，2033年到期，本金139,085,000美元 [4] - **新票据条款**：新票据的经济条款（到期日、利率、付息日）与对应的旧票据相同，但未根据证券法注册，因此发行和销售受到限制，公司将就新票据签订注册权协议 [13] 时间安排与操作细节 - **关键日期**： - 早期参与日期：2026年6月1日下午5点（纽约时间），此前投标可获总对价（含早期参与付款及同意付款）[8] - 到期日：2026年6月16日下午5点（纽约时间）[8] - 结算日：预计为到期日后的第三个工作日，即2026年6月22日 [12] - 撤回与撤销截止日：2026年6月1日下午5点（纽约时间）或相应补充契约生效日两者中较早者 [11] - **与现金要约关系**：公司同时启动了独立的现金收购要约，但交换要约与现金收购要约是分开且独立的，互不构成条件，同一系列的旧票据不能同时参与两个要约 [5][7] - **同意累计**：为交换要约交付的同意将与为同一系列旧票据在现金收购要约中交付的同意累计计算 [5] 其他重要说明 - **新票据特性**：新票据将自对应的旧票据最近一次付息日起计息，但计息本金仅为持有人收到的新票据本金总额 [6] - **部分实物票据**：标有“*”的旧票据系列部分以实物凭证形式持有，需按照随附的交付函中的条款和条件进行投标 [6] - **代理与联系**：Global Bondholder Services Corporation 担任交换要约和同意征集的交换代理和信息代理 [14] - **结果公布**：到期日后，公司将迅速发布新闻稿，说明每个交换要约和同意征集所接受的旧票据总本金金额 [10]

公司行动：征求同意书 - Marex Group plc 正在就其2029年到期的6.404%高级票据征求持有人同意，以修改相关契约条款 [1] - 征求同意书于2026年5月7日开始，将于2026年5月15日下午5点（纽约时间）截止，除非公司延长截止日期 [2] - 票据持有人需在截止日期前交付同意书，才有资格获得每1000美元本金1.00美元的现金付款 [2] - 同意书可在2026年5月15日下午5点（纽约时间）前撤销 [2] 征求同意书目的与背景 - 征求同意书的核心目的是使2029年票据及契约的条款与公司近期发行的2031年票据的现有条款保持一致 [4][7] - 此次修改旨在允许集团在百慕大注册的控股公司（如计划中的新母公司）能够承担公司在票据和契约下的义务，并取代公司成为发行人和债务人 [7] - 这一行动是为了配合公司此前宣布的将母公司法律注册地从英格兰和威尔士迁至百慕大的计划 [5] - 迁址重组的主要目标是：简化集团企业结构和监管框架，通过减少行政负担实现成本节约和效率提升；使百慕大的美国式公司法与公司在纳斯达克全球精选市场的上市地位相匹配 [5] 公司近期融资与条款对比 - 公司于2026年4月21日完成了2031年到期的5.680%高级票据的公开发行 [6] - 公司于2025年5月8日完成了2028年到期的5.829%高级票据的公发行 [6] - 与当前的2029年票据不同，2031年票据、2028年票据及其他SEC注册的结构性票据的条款，已允许百慕大控股公司在未经持有人同意的情况下，承担公司的相关义务并取代公司 [6] 同意书通过条件与后续步骤 - 若在截止日期前获得未偿还票据本金总额至少多数的同意，且满足其他条件，公司将尽快与受托人签署并交付第四份补充契约以实施拟议修订 [9] - 一旦拟议修订生效，所有票据持有人（无论是否表示同意）都将受修订后契约条款的约束，但未表示同意的持有人将无权获得同意付款 [10] - 公司接受并支付同意付款的义务取决于多项条件的满足，包括获得必要的同意 [11] - 公司可自行决定终止、延长或修改此次征求同意书的条款 [11] 迁址重组计划 - 若获得必要的股东、法院和监管批准，且拟议修订通过，在迁址重组后，新母公司可能承担2029年票据的义务，并取代Marex Group plc成为发行人和债务人 [8] - 迁址重组后，公司预计将成为新母公司的直接全资子公司，新母公司的普通股将在纳斯达克上市，取代公司现有的普通股 [8] 相关中介机构 - Marex已聘请高盛作为此次征求同意书的征集代理 [12] - 全球债券持有人服务公司被任命为信息和制表代理 [14]