Josh, welcome back. Always [music] good to have you. >> Thanks, Carl.Nice to see you. >> I was just thinking [clears throat] there's it's poetic that your results and your guidance come on a day where University of Michigan sentiment current conditions are on an all-time low back to the 70s and your point has been like the huge disconnect between at least sentiment readings and actual results. >> Yeah, you know, absolutely.So, you know, we just we just wrapped up 2025 and we reported record earnings. We rep ...

All right, first though, let's get some breaking economic data that's just crossing. Rick Santelli has it for us. Rick.>> Yes, David, indeed. These are the December final reads on University of Michigan sentiment and the inflation metrics embedded in this report. So, the midmon read gets tossed. 53.3% was the midmon read on the headline.It now moves lower to 52.9%. That'll be the weakest since it was 51 in November. And I'd like to point out that if you look at the absolute low, it is 50 from June of 22.We' ...

Consumer sentiment sits near a record low at the end of 2025, but the news isn't all bad. ...

Displeased couple having problems during a meeting with their agent in the office.gettyToday we’re going to talk about a subject that might seem a little outside the dividend plays we normally discuss.But as you’ll see, this topic—a big shift in how Americans feel—is the main reason why some of our favorite high-yielding closed-end funds (CEFs) are woefully underpriced, like one equity-focused 9%-yielder with an incredible track record.Let’s start with that unlikely topic: Happiness. It matters because, as ...

With the economy struggling from elevated prices and the Trump administration's tariffs, circumstances have not been particularly pleasant for consumers. It's no surprise, then, that the S&P Retail Select Industry Index has been a relative underperformer. Since the start of the year, the retail sector benchmark has gained less than 8% — a far cry from the nearly 17% return that the S&P 500 has delivered during the same frame.Still, some evidence exists that point to the consumer sector making a comeback. In ...

美国经济表现与展望 - 美国财政部长斯科特·贝森特表示假日购物季表现“非常强劲”并预测美国经济将以强劲态势结束今年 [1] - 贝森特称经济表现超预期 今年将实现3%的实际GDP增长 尽管经历了舒默导致的政府停摆 [2] - 2025年第二季度GDP同比增长3.8% 但第一季度同比收缩0.6% [2] GDP增长数据与预测 - 美国经济分析局初步估计的第三季度经济结果定于12月23日公布 [3] - 亚特兰大联邦储备银行12月5日的最新预测将第三季度年度GDP增长率定为3.5% [3] - 贝森特指出 美国已有几个季度实现了4%的GDP增长 [2] 消费者情绪与支出 - 消费者支出占美国GDP近70% 但消费者对经济状况仍持悲观态度 [3] - 密歇根大学12月消费者信心指数为53.3 较11月上升4.5% 但较去年同期下降28% [3]

美元指数与汇率动态 - 美元指数周五微涨0.02% 早盘下跌后收复失地 收盘基本持平 股市上涨降低了对美元的流动性需求 而密歇根大学消费者信心指数强于预期及美债收益率走高对美元构成支撑 [1] - 欧元兑美元周五下跌0.03% 因美元从早盘跌势中反弹 欧元回吐了由欧元区三季度GDP上修和德国10月工厂订单数据强于预期所带来的小幅涨幅 [5] 美国经济数据表现 - 美国9月个人消费支出环比增长0.3% 符合预期 个人收入环比增长0.4% 高于预期的0.3% [3] - 美联储青睐的通胀指标 美国9月核心PCE物价指数环比增长0.3% 同比增长2.8% 均符合预期 [3] - 密歇根大学美国12月消费者信心指数上升2.3点至53.3 强于预期的52.0 [3] - 密歇根大学调查显示 美国12月1年期通胀预期降至4.1% 低于预期的4.5% 为11个月来最小增幅 5-10年期通胀预期降至3.2% 低于预期的3.4% 同为11个月来最小增幅 [4] 美联储政策与人事预期 - 市场预计美联储在12月9-10日的FOMC会议上降息25个基点的可能性为95% [4] - 前总统特朗普表示将在2026年初宣布新任美联储主席人选 据报道国家经济委员会主任凯文·哈塞特被视为接替鲍威尔的热门人选 [2] - 哈塞特若被提名可能对美元构成利空 因其被视为最鸽派的候选人 且他支持特朗普干预美联储降息的做法 可能引发对美联储独立性的质疑 [2]

消费者信心指数月度变化 - 密歇根大学消费者信心指数在12月较11月略有上升 [1] - 但该指数水平仍远低于年初水平 [1]

美国假日购物季消费趋势分析 - 网络消费创纪录 网络星期一的在线消费额预计在139亿至142亿美元之间 成为全年最大在线购物日并创下该日纪录 [2] 整个网络周（感恩节至网络星期一）的在线消费总额达到创纪录的442亿美元 [1] - 黑色星期五表现强劲 黑色星期五当天在线消费达118亿美元 感恩节当天为64亿美元 周末期间另有118亿美元 均超过Adobe的预测 [3] 包含线下活动在内的黑色星期五总消费额同比增长4.1% [3] - 消费驱动因素复杂 高成本（部分源于关税）和富裕消费者的支出共同影响了今年的零售表现 [4] 零售商对电池、清洁用品等基本商品也提供大幅折扣 表明许多家庭在必需品上寻求优惠 [5] 消费者信心与未来支出展望 - 信心与支出出现背离 11月消费者信心再次下降 但过去五年消费者情绪与实际支出经常出现分歧 [1][6] 尽管消费者在寻找折扣 但总体支出保持稳定 [6] - 前景喜忧参半 迹象显示家庭财务稳定性在逐渐减弱 但零售支出并未出现全面下滑 [10] 分析师指出 为规避关税相关涨价而进行的提前大宗采购 可能会减缓未来的零售销售 [10] 零售商业绩与指引更新 - 达乐公司业绩强劲 2025财年第三季度营收和盈利均超预期并实现同比增长 公司上调盈利展望 其85%的商品价格在2美元或以下 提供高性价比 [7] - 美国鹰牌服饰公司业绩稳健 2025财年第三季度营收和盈利均超预期并实现同比增长 公司上调了2025财年第四季度及全年的调整后营业利润指引 [8] - 梅西百货业绩分化 2025财年第三季度营收和盈利超预期 但净销售额同比下降 盈利同比上升 自有及综合可比销售额增长 公司因此上调了2025财年展望 [9] 投资机会关注点 - 零售ETF受关注 部分零售商乐观的盈利展望使市场关注聚焦于零售类交易所交易基金 例如SPDR S&P零售ETF、VanEck零售ETF、Amplify在线零售ETF和ProShares在线零售ETF [11]

消费趋势与零售表现 - 9月零售销售（未经通胀调整）仅温和增长0.2%，此前数月为更强劲增长 [2] - 消费者信心在11月下滑至七个月低点，反映出对劳动力市场和经济的焦虑 [2] - 消费者减少了大件商品的购买，并更倾向于寻找优惠 [4] - 所谓的控制组销售额（用于政府计算GDP中的商品支出）下降0.1%，为五个月来首次下降 [9] - 总体消费者支出越来越多地由最富裕家庭支撑，而中低收入群体因薪资增长放缓和必需品成本上升而承压 [10] 企业业绩与行业展望 - 部分零售商如Kohl's Corp、Best Buy、Abercrombie & Fitch和Dick's Sporting Goods上调了业绩预期 [4] - Best Buy在返校季和10月促销期间的需求优于分析师预期，管理层预计今年黑色星期五将比往年更强劲，并预期会有“非常强劲的网络星期一” [5] - 超过一半的美国人表示他们预计今年假日季的支出至少与去年相同 [5] - 消费者在调查中表达的感受与实际支出行为之间存在差距 [13] 经济数据与宏观背景 - 9月生产者价格指数（PPI）显示，剔除波动较大的能源和食品后，核心PPI同比上涨2.6%，为自2024年7月以来的最小涨幅 [11] - 截至11月8日的四周内，ADP初步估计显示私人薪资每周平均下降13,500人 [12] - 政府9月就业报告显示就业人数稳健增长，但增长主要来自两个行业，且失业率略有上升 [13] - 9月零售销售数据的延迟发布以及政府停摆导致政策制定者在12月会议前缺乏近几个月的关键数据 [7][8]