纳斯达克计划推出近全天候交易 - 纳斯达克正寻求监管批准以引入近连续股票交易 计划提交每周五天、每天23小时的交易方案 此举将使全球投资者更接近全天候交易[2] - 该提案是纳斯达克迈向不间断交易的首个正式监管步骤 公司总裁表示与监管机构的讨论正在进行中 每周五天的连续交易模式可能在2026年下半年推出[2] - 纽约证券交易所和Cboe全球市场也已宣布类似计划[7] 市场背景与驱动因素 - 近年来对美国股票不间断交易的需求稳步增长 促使监管机构更新市场规则并批准主要交易所的延长交易时间提案[2] - 美国股市目前占全球上市市值近三分之二 去年海外投资者持有价值17万亿美元的美国股票[2] - 全球化趋势持续 美国市场本身已变得更加全球化 来自美国以外地区对在纳斯达克上市公司的需求比过去大幅增加[3][5] 拟议的交易时间安排 - 股票和交易所交易产品的交易时间将从每天16小时增加到23小时[4] - 现行结构为三个时段：盘前（东部时间凌晨4点至上午9:30）、常规交易（上午9:30至下午4点）和盘后（至晚上8点） 新提案将工作日安排缩减为两个延长时段[4] - 日间交易时段将从凌晨4点连续运行至晚上8点 随后是1小时的操作间歇 夜间时段将从晚上9点开始 持续到次日凌晨4点[4] - 交易周将于周日晚上9点开始 在周五日间时段结束后于晚上8点结束 晚上9点至午夜之间执行的交易将记为下一个交易日的交易[4] - 开市和收市钟声将保持不变 仍在日间时段的上午9:30和下午4点敲响 日间时段仍将包括盘前、常规和盘后交易期[4] 实施条件与行业观点 - 转向连续交易取决于基础设施升级 特别是提供美国交易所统一股票价格的证券信息处理器 美国存管信托和清算公司也计划在2026年底前引入不间断股票清算[5] - 延长交易时间的支持者认为 这将帮助美国以外的投资者在美国市场闭市时更快速地应对全球事件[5] - 华尔街银行则对流动性变薄、波动性更高以及不间断交易的商业可行性提出了担忧[5] 市场需求与现有替代方案 - 尽管延长交易时段的交易量历来较低 但对隔夜交易的需求仍在上升[5] - 许多投资者已经依赖交易所外平台和替代交易系统 例如Blue Ocean、Bruce ATS和OTC Moon[5] - 全球投资者希望按照自己的条款和在自己的时区进入这个巨大的市场[6] 历史背景与近期其他举措 - 美国交易所交易时间可追溯至100多年前 当时交易是在交易大厅面对面进行 尽管交易现在主要是电子化 但市场时间表长期以来变化不大[6] - 今年早些时候 纳斯达克还向监管机构提交了允许交易代币化股票的申请 因为在特朗普政府放松加密货币相关监管的背景下 对代币化的兴趣有所增加[6]