公司信贷增长前景 - 随着经济活动回暖 公司信贷需求出现明显复苏 预计在当前财年剩余两个季度实现两位数增长 [1] - 公司信贷在第二季度已出现转折 同比增长7.1% 预计未来两季度将实现较低的两位数增长 [2] - 公司信贷拥有强劲的储备项目 包括未使用的营运资金额度和正在拨付的定期贷款 贷款审批总额约为7万亿卢比 [1] 信贷储备与类别分析 - 营运资金使用率正在提升 且每个季度都在变得更强劲 [2] - 已批准并处于拨付阶段的定期贷款正在被提取 而处于讨论阶段的项目贷款将形成未来的替代储备 [3] 资本状况与融资计划 - 公司可能不需要通过股权融资来驱动信贷增长 并计划在未来5-6年将资本充足率维持在15% [3] - 公司的长期策略是将资本充足率维持在15% 普通股一级资本充足率维持在12% [4] - 当前的资本状况使其有能力为超过12万亿卢比的贷款提供资金 [6] - 若未来5-6年维持当前盈利能力 公司可能至少在一级普通股资本方面无需再融资 [6] - 公司今年将通过二级资本债券再融资1250亿卢比 以置换到期债券 [7] 近期融资活动 - 公司于今年7月通过合格机构配售筹集了2500亿卢比 这是印度资本市场规模最大的合格机构配售 [7] - 此前在2017年6月 公司也曾通过合格机构配售筹集了1500亿卢比的股权资本 [7] 净息差与利率展望 - 公司对实现3%的净息差指引充满信心 即使印度央行在即将到来的货币政策审查中决定降息25个基点 [8] - 公司内部观点预计印度央行将进行25个基点的小幅降息 且这不会对净息差产生重大影响 [9] - 印度央行行长近期表态为降息提供了空间 市场普遍预期12月5日的货币政策委员会将决定降息 [10][12]