核心观点 - 美国财政部即将发布税收指引 旨在帮助企业充分利用研发税收优惠 规避拜登时期15%的企业最低税影响 预计将为Salesforce和高通等公司带来大量税收节省 [1][2][3] 政策背景与内容 - 政策源于特朗普时期的“One Big Beautiful”税改法案 该法案恢复了研发支出的全额即时抵扣 并包含价值约670亿美元的追溯性研发税收抵扣 [5][7] - 但拜登时期推出的15%企业最低税（针对利润超10亿美元的公司）阻碍了企业全额享受这些研发抵扣 [2] - 财政部即将发布的指引将解决这一问题 使企业能充分获得研发税收优惠 [1][3] - 该指引是财政部近几个月来一系列削弱15%最低税措施的最新举措 此前已为保险、航运和公用事业公司提供豁免 并允许排除未实现的加密货币收益 [8] 受益公司与行业 - 研发密集型行业将尤其受益 包括科技、制药和制造业 [3] - 具体提及可能受益或已受影响的上市公司包括：Salesforce Inc、Qualcomm Inc、Airbnb Inc、Broadcom Inc、Applied Materials Inc [1][6] - Airbnb、博通和应用材料等公司已在监管文件中披露 其超额的研发抵扣可能触发15%最低税 或导致其无法申领与过去支付最低税相关的数亿美元税收抵免 [6] 潜在影响与规模 - 涉及的追溯性研发税收抵扣总额估计达670亿美元 [5] - 该指引将是大型企业的最新胜利 使其在7月通过的税改法案获得的激励基础上 再获额外税收利益 [7] - 税改法案还包括永久性的贷款利息税收优惠 扩大的设备购买折旧扣除 以及提高的州和地方税扣除额 [7] 政策进程与不确定性 - 指引最早可能于下周发布 但目前处于最终审查阶段 发布时间可能推迟 [1][4] - 企业还抱怨研发抵扣与特朗普首个任期内的国际税收规则存在冲突 该规则旨在阻止企业将利润转移至低税率辖区 但尚不清楚即将发布的指引是否会解决此问题 或财政部是否有法定权力这样做 [10] - 税收政策专家指出 财政部能做出这些调整 是因为国会在制定企业最低税法律时 赋予了财政部异常大的执行自由度 [9]