美国服务业PMI数据概览 - 12月美国服务业PMI商业活动指数从11月的54.1下滑至52.5 为4月以来最弱扩张速度[1] - 读数高于50仍表明行业处于扩张区间 但增长步伐已显著放缓且不再均衡[1] - 商业活动虽连续第35个月增长 但增长势头明显冷却[2] 新业务与需求状况 - 新业务增长速度为约20个月以来最弱 反映客户预算紧缩和态度更趋谨慎[3] - 服务业新业务仅微增 同时制造业新订单出现一年来首次下降 表明需求增长广泛走弱[4] - 新出口业务在三个月内第二次下降 且收缩速度为去年5月以来最急剧 关税和海外需求不确定性为主要拖累因素[5] 就业与成本压力 - 服务业就业增长在12月陷入停滞 结束了连续九个月的增员期 自2月以来首次出现裁员公司多于增员公司的情况[6] - 运营成本以去年5月以来最快速度上升 投入价格通胀加速至七个月高位 主要受关税、供应商收费及劳动力相关费用上涨推动[7][8] - 公司以更快的速度提高销售价格 导致服务收费总体通胀率达到去年8月以来最高水平[8] 商业信心与未来展望 - 企业对未来一年的商业信心虽整体保持积极 但在12月进一步软化 且持续低于长期平均水平[9] - 政策不确定性、关税及支付能力问题是打压情绪的主要因素[9] - 进入2026年的未来产出预期远低于2025年初水平 令人担忧12月的增长放缓和就业市场疲态可能延续至新年[10]