财报预期与业绩展望 - Visa和Mastercard预计于1月29日公布财报 [1] - 分析师认为第四季度支出数据仅显示轻微放缓 考虑到艰难的同比基数 这表明国内消费者依然健康 [1] - 对于Mastercard 分析师预计第四季度营收为87.2亿美元 低于市场共识的87.8亿美元 每股收益为4.20美元 低于市场共识的4.25美元 [4] - 对于Mastercard 2025年全年 预计营收为327.1亿美元 略低于共识的327.8亿美元 每股收益为16.45美元 与市场共识一致 [4] - 对于Visa 2026财年第一季度 预计净营收为106.7亿美元 与市场共识的106.8亿美元基本一致 每股收益为3.12美元 略低于市场共识的3.13美元 [6] - 对于Visa 2026财年全年 预计营收为447.6亿美元 高于市场共识的444.5亿美元 每股收益为12.87美元 高于市场共识的12.80美元 [6] - 分析师对Visa 2026财年的预期比市场共识高出约1个百分点 部分原因是外汇因素 相比之前的假设增加了约50个基点 [7] 信用卡竞争法案影响评估 - 前总统特朗普在社交媒体上发文支持《信用卡竞争法案》 相关新闻头条加剧了市场的谨慎情绪 [2] - 分析师认为该法案难以获得实质推动 因为相对于其带来的运营负担 该法案并未给消费者或商户带来明确的实质性利益 [2] - 即使法案得以实施 预计Visa和Mastercard也能应对变化 仅会产生温和的长期经济影响 [3] 公司具体运营与增长驱动 - 分析师对Mastercard第四季度美国交易量增长的预期略低于市场共识 这反映了因部分Capital One转换导致的约240个基点的增长减速 但基础支出趋势总体保持稳定 [5] - 对于2026财年 预计Mastercard将给出外汇中性/有机收入增长在低双位数区间高端的指引 摩根大通模型预测为增长12% [5] - 预计Visa近期的基本面将保持积极 这得到了1月初交易量加速以及部分由代币化服务定价推动的下半年增长的支持 [7] 分析师观点与市场表现 - 分析师对两家支付网络的基本面持建设性看法 略微更看好Visa 但对两家公司均持积极观点 [3] - 结合相对于市场的吸引人估值以及Visa的历史表现 分析师认为在进入本财报季及整个2026年期间 风险回报比具有吸引力 [8] - 截至周五发布时 Mastercard股价下跌1.38%至525.50美元 Visa股价上涨0.17% [8]