交易核心公告 - 摩根大通取代高盛成为苹果信用卡的新发卡行和合作方 [1][2] - 交易涉及约200亿美元的信用卡余额 预计在未来两年内转移至摩根大通的零售银行平台 [2] - 万事达卡将继续作为苹果信用卡的支付网络 [8] 交易背景与过程 - 高盛于2019年赢得苹果信用卡业务 作为其进军消费银行业务的一部分 但最终退出该领域 [2] - 自2023年高盛表示将收缩个人贷款业务后 苹果信用卡组合一直处于变动之中 [3] - 关于接替方的猜测已持续一年多 潜在竞争者包括摩根大通、第一资本金融公司、美国运通和Synchrony金融 [4][5] 财务影响与风险准备 - 摩根大通将在2025年第四季度计提22亿美元的信贷损失拨备 以应对该投资组合潜在的信贷损失 [7] - 作为对比 公司第三季度总拨备为34亿美元 其中约6亿美元与信用卡服务相关 [7] - 据Keefe Bruyette & Woods估计 苹果信用卡组合应收账款约为210亿美元 支付额可能约为1000亿美元 [8] 苹果信用卡业务表现与客户特征 - 苹果信用卡增长迅速 2019年至2021年复合年增长率超过53% 此后CAGR在31%至42%之间 远超头部十大发卡行4%至6%的行业增速 [10] - 2023年 近40%的苹果信用卡持卡人年收入在10万美元或以上 34%的用户收入在5万至99,999美元之间 [12] - 支付专家认为该组合对任何头部发卡行都是有益补充 因其客户群富裕且消费意愿强 [9] 摩根大通信用卡业务状况 - 近年来摩根大通信用卡业务稳步扩张 2022年至2024年每年新增1000万个账户 [13] - 第三季度 公司来自信用卡服务及汽车业务的净收入同比增长12% 占其消费者和社区银行部门收益的三分之一以上 [13]