分析师评级与目标价调整 - RBC Capital分析师Steven Shemesh维持CarMax"跑赢大盘"评级 并将目标价从80美元上调至81美元 [1] 财务业绩表现 - 第一季度每股收益1.38美元 超出分析师共识预期1.21美元 [1] - 季度销售额75.5亿美元 高于分析师预期的74.7亿美元 [1] - 零售二手车销量同比增长9% 同店二手车销量增长8.1% [2] - 批发部门销量小幅增长1.2% [2] - SG&A占毛利比例下降680个基点至73.8% 主要得益于成本管理 [4] - 这是自2024年第一季度以来 SG&A占毛利比例首次低于80% [4] 业务运营亮点 - 零售二手车同店销售增长8.1% 超过6.3%的共识预期 [3] - 季度内每个月销售均为正增长 其中4月表现最强 [3] - 2万美元以下和4万美元以上价位车辆是本季度销售主要贡献者 [5] - "Value Max"系列(老旧车型)销售占比提升5个百分点 [5] 资本运作 - 本季度回购2亿美元股票 较近期趋势显著增加 [4] - 2024年和2023年分别回购4.29亿和9400万美元股票 [5] - 截至5月31日 公司仍有17.4亿美元回购授权额度 [5] 融资业务 - CAF收入下降3.6%至1.417亿美元 基本符合1.43亿美元的共识预期 [6] - 下降原因包括贷款损失准备金增加 季节性销售因素以及2022-2023年贷款表现 [6] 未来预期 - 预计2025和2026年净销售增长率分别为1.9%和3.9% (此前为2.6%和5.3%) [7] - 预计2025和2026年调整后EPS分别为3.88和4.52美元 (此前为3.66和4.31美元) [7]