Is crypto in a bear market? Is the four-year cycle broken? Will Bitcoin reclaim $100,000 before year-end? Could 2026 bring about a supercycle? These are all questions being asked by traders and investors as we close out the year, following an ongoing period of bearish price action throughout the crypto market. Following surprisingly bullish US CPI data yesterday, coupled with an interest rate cut from the Bank of England, investors responded cautiously optimistically, with Bitcoin climbing +1.2% overnigh ...

市场现状与观点分歧 - 加密货币行业总价值在10月10日闪崩后进入广泛下跌趋势，目前略高于32万亿美元 [1] - 比特币从近期超过126,000美元的历史高点大幅下跌，轻松跌破100,000美元心理关口，并下探至90,000美元以下，导致加密货币账面财富损失数千亿美元 [1] - 部分投资者认为当前已是熊市或深度寒冬的开始，另一部分投资者则认为这只是下一次上涨前的暂停，主要依据是大型金融机构对加密货币的采用日益增加 [2] 熊市潜在策略：调整投资组合 - 一旦市场乐观情绪消退，从主流币到 meme 币等各种山寨币的表现将与比特币截然不同 [4] - 超过一半的加密货币已经失败或变得不活跃，这些资产最有可能在真正的熊市中惩罚后期买家 [5] - 建议暂停购买市值低于50亿美元的小型或未经证实的代币，若资金可能在五年内需使用，也应放缓对主流加密货币的购买 [7] - 像Solana、以太坊、XRP和Chainlink这类高质量、成熟的代币可能仍值得在投资组合中保留，但其风险几乎肯定高于比特币，尤其是在下跌严重的情况下 [6]

基金表现 - 最大的比特币ETF基金正经历低迷时期 [1] 资金流动 - 投资者正以前所未有的速度从该基金撤资 [1]

比特币鲸鱼数量变化 - 持有超过1,000枚比特币的鲸鱼数量正在稳步减少[1] - 持有超过10,000枚比特币的钱包在10月份减持了约1.5%[4] - 鲸鱼外流趋势表明比特币最大持有者的集中度正在减弱[4] 比特币价格表现 - 比特币价格跌破90,000美元，为七个月来首次[3][5] - 过去一周比特币价格下跌超过13%[5] - 在10月期间，比特币从高于126,000美元的历史新高跌至约104,783美元[9] 市场流动性分析 - 花旗估计每周约10亿美元的现货流入通常能使比特币价格大致上涨4%[2] - 当前需求放缓导致市场缺乏稳定价格所需的流动性[2] - 10月由宏观事件引发的历史性清算严重冲击了数字资产的流动性[9] 技术分析与市场观点 - 比特币价格已跌破其50周移动平均线，此为当前周期内首次[8] - 上次出现类似技术突破是在2022年1月，随后代币价值缩水约三分之二[8] - 有观点认为所有迹象表明加密熊市已经开始[7]

英伟达财报前瞻 - 公司将于周三发布财报，是当季最受关注的业绩事件[1] - 数据中心收入与毛利率是关注焦点，尤其是在近期AI基础设施类股出现波动之后[1] - 华尔街分析师预期数据中心收入将实现55%的同比增长，毛利率接近73%[2] - 增长由平均售价上涨和巨额订单积压支撑，部分公司估计订单积压额超过5000亿美元并持续至2026年[2] - 随着Blackwell和GB200产品开始发货，业绩指引是关键不确定因素，投资者希望确认超大规模客户的需求在2025年仍保持强劲[2] 加密货币市场动态 - 加密货币市场持续承压，比特币价格现为94000美元，较其126200美元的历史高点下跌25.5%，处于短期熊市阶段[3] - 以太坊表现更弱，交易价格约为3100美元，较其4955美元的历史高点下跌37.4%，反映出市场流动性收紧和风险偏好减弱[3] - 技术面仍然疲软，交易员保持防御姿态，但对于有多年前景的投资者，长期策略仍倾向于有纪律的定期定额投资[5] - 在比特币重新站上关键移动平均线之前，预计市场风险偏好板块将出现震荡走势和不可靠的反弹[5] 宏观经济数据展望 - 周四将发布9月非农就业数据和失业率报告，这是一个重要的宏观经济催化剂[6] - 若数据过于疲弱，可能引发对经济衰退的新担忧，并给本已脆弱的市场情绪带来压力[6] - 若数据符合预期，将为市场带来真正的宽慰，增强稳定性并提振对年底前进一步降息的信心[8] - 若数据表现过热，则可能再次推高收益率，尤其是在经济增长和加密货币市场本已不稳的情况下[8]

市场现状与价格表现 - 加密货币市场持续下滑，比特币价格进一步跌破10万美元关口，跌至六个月低点 [1] - 整个数字资产的总市值截至周五已降至33万亿美元，较上月早些时候下跌近1万亿美元 [1] - 比特币从2025年周期高点至今已下跌20% [1] 市场观点分歧 - 10x Research分析师认为加密货币已正式进入熊市，根据以往熊市经验，比特币跌幅通常在30%至40%之间，暗示当前可能尚未见底 [1] - 其他专家则认为当前迹象表明是短期下滑而非长期低迷的开始，因引发最初下跌的大规模去杠杆化已基本消退 [2] 下跌诱因与机制 - 当前下跌始于投资者同时去杠杆化，迅速退出此前预测比特币将快速上涨的期货合约 [3] - 10月10日，投资者清算了近190亿美元的杠杆加密头寸，创下单日纪录，当日特朗普总统宣布对中国征收100%关税的消息催化了此次去杠杆事件 [3] - 约160万交易者的合约因比特币价格快速跌破其预测的保证金区间而被强制平仓，这些自动平仓产生连锁反应，对比特币价格造成更大下行压力 [6] 市场数据与持仓变化 - 比特币期货、期权和永续合约的未平仓合约总额目前仍徘徊在1400亿美元左右，较10月10日崩盘前的2200亿美元未平仓合约大幅下降 [6] - 根据Derebit数据，对标9万美元和95万美元水平的合约兴趣激增 [6] 市场前景与价格预测 - 部分专家认为此次杠杆头寸的出清是必要且预期的，可能为2026年更健康的市场奠定基础 [4] - 摩根大通分析师估计，比特币的底部支撑可能在94,000美元以上，并在一年内可能升至高达170,000美元 [4]

市场表现 - 加密货币总市值在过去七天内下降66% [2] - 市场回吐了9月初的几乎所有涨幅，逆转了自上周晚些时候以来的上升轨迹 [1] - 大多数加密货币价格下跌，紧随美联储上周降息之后 [2] 主要加密货币价格变动 - 在市值前十的加密货币中，Solana (SOL) 跌幅最大，暴跌195% [3] - 比特币 (BTC) 和以太坊 (ETH) 也显著下跌，分别跌破110,000美元和4,000美元的关键支撑位 [3] - 比特币目前交易价格低于其短期持有者成本基础111,500美元 [7][9] 分析师观点分歧 - 部分分析师认为这可能标志着熊市的开始，而另一些分析师则认为这可能是一个短暂的熊市陷阱，可能很快让位于另一次反弹 [1] - 长期加密货币批评者Peter Schiff指出，以太坊跌破4,000美元使其进入正式熊市，并预测比特币可能很快会步其后尘 [4] - 有分析师观察到，过去三十年里，每次重大熊市都开始于美联储开始降息周期的时候 [5][6] - 从技术分析角度看，短期持有者成本基础被视作牛熊分界线，若价格持续低于该基准且反弹受阻，则是熊市的特征 [7][8]