ab 17 June 2025 Global Research India Economic Perspectives India and gold: all that glitters Gold price rally to continue UBS's Basic Materials team forecasts the gold price to rise to US$3,500 in 2026. We believe the case for gold has become more compelling in an environment of escalating tariff uncertainty, weak growth, high inflation and lingering geopolitical risks. As most of India's gold supply is imported (87%), higher global gold prices (although we expect softer gold volume demand) imply that Indi ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 2024年突尼斯经济适度增长，农业和旅游业部分复苏推动经济，但石油、采矿和制造业拖累经济增长；经常账户赤字持续缓和，减轻了部分外部融资压力；突尼斯越来越依赖国内资金填补外部融资缺口，这对货币和价格稳定构成中期风险；通胀持续缓和，已接近疫情前平均水平，但食品价格通胀仍较高；预算因经济活动有限影响税收收入而承压；若干旱情况缓解，预计2025 - 2027年经济将适度增长，但下行风险仍高；改善港口连通性和提高贸易便利化程序效率可使突尼斯经济显著受益 [18][19][20][23][24][25][27] 根据相关目录分别进行总结 近期经济发展 - 2024年突尼斯经济适度增长，农业和旅游业部分复苏推动经济，但石油、采矿和制造业拖累经济增长；失业率略高于疫情前水平，劳动力参与率仍低于疫情前，女性劳动力参与率低制约经济增长 [1][53][68] - 经常账户赤字持续缓和，减轻了部分外部融资压力；贸易赤字近期扩大，能源赤字因进口价格上涨进一步扩大，服务盈余增加和贸易赤字稳定使经常账户赤字降至1.7%的GDP [2][70][95] - 突尼斯越来越依赖国内资金填补外部融资缺口，这对货币和价格稳定构成中期风险；外部融资条件收紧，国内融资加速，央行授权向政府直接贷款；外汇储备下降，第纳尔总体稳定 [3][100][106] - 公共债务的国内融资增加，加强了主权 - 银行联系，对信贷市场有潜在影响；国内债务占比上升，政府在银行部门债权占比增加，信贷市场受限 [4][113][120] - 通胀持续缓和，已接近疫情前平均水平，但食品价格通胀仍较高；央行因通胀下降和经济增长放缓降低政策利率 [5][121][123] - 预算因经济增长低影响税收收入而承压；预算赤字略有下降，税收收入增长低于预期，间接税表现不佳，公共支出增长受限，资本支出下降 [6][129][140] - 若干旱情况缓解，预计2025 - 2027年经济将适度增长，但下行风险仍高；预计2025年经济增长1.9%，2026 - 2027年稳定在1.6 - 1.7%，面临贸易不确定性、外部融资条件和水资源可用性等风险 [7][141][144] 改善港口以支持突尼斯的发展和增长 - 港口部门对突尼斯经济至关重要，高效港口可利用其地理位置优势；突尼斯港口处理多种货物，但集装箱运输占比低，设备和基础设施限制了集装箱航运发展 [150][154][156] - 设备和基础设施限制，加上程序复杂，导致货物处理时间长，港口效率低；集装箱运输等待时间长，物流和库存成本高 [151][174][176] - 世界银行估计，提高港口航运连通性和减少停留时间可使突尼斯GDP在3 - 4年内增长4 - 5%，长期收益更大；可通过加强基础设施和政策改善港口连通性和贸易便利化 [152][28][39]