财务业绩 - FY26销售营收6.417亿澳元，同比增长3.8%，EBIT为5500万澳元，同比下降0.4%，NPAT（基础、AASB16前）为3460万澳元，同比增长1.6%[1] - Adairs业务销售4.592亿澳元，同比增长3.9%；Focus业务销售1.113亿澳元，同比下降5.6%；Mocka业务销售7120万澳元，同比增长22.9%[3] 估值与评级 - 基于DCF/SOTP的综合估值为1.50澳元，保持不变[4] - 12个月评级为中性，目标价1.50澳元，2026年8月24日股价1.42澳元[8] 业务展望 - 1H27E前8周Adairs销售增长0.4%，Focus下降27.6%，Mocka增长15.3%[5] - FY27E集团资本支出最高达2500万澳元，AUDUSD约75%以0.674美元进行套期保值[5] 风险因素 - 公司面临竞争变化、供应链成本变动、执行风险、宏观经济环境变化、外汇波动和家居用品需求趋势等风险[15]