核心观点 - AKVA集团在2025年第四季度实现高营收与强劲新订单 营收同比增长41%至11.13亿挪威克朗 新订单总额达12.5亿挪威克朗 盈利能力提升 并宣布派发股息 [1][2][3] - 公司对前景保持乐观 预计深水养殖概念将持续强劲发展 并设定了2027年营收至少50亿挪威克朗及9%息税前利润率的目标 [12] 财务表现 - 2025年第四季度营收达11.13亿挪威克朗 较2024年同期的7.92亿挪威克朗增长3.21亿挪威克朗 增幅41% [1] - 2025年第四季度息税折旧摊销前利润为1.03亿挪威克朗 较2024年同期的7600万挪威克朗增加2700万挪威克朗 [2] - 2025年第四季度经营活动现金流强劲 得益于1.53亿挪威克朗的净营运资金释放 [2] - 公司计划在2026年上半年派发每股1挪威克朗的股息 此前已于2025年11月4日派发了2025年下半年每股1挪威克朗的股息 [2][10] 业务分部表现 - **陆基养殖**：2025年第四季度营收创纪录 达4.22亿挪威克朗 较2024年同期的2.17亿挪威克朗增长2.05亿挪威克朗 增幅94% 该分部息税折旧摊销前利润为3700万挪威克朗 息税前利润为3400万挪威克朗 [1][5] - **海基养殖**：2025年第四季度营收为6.53亿挪威克朗 新订单强劲 达9.52亿挪威克朗 该分部息税折旧摊销前利润为5400万挪威克朗 息税前利润为1100万挪威克朗 [1][3] - **数字业务**：2025年第四季度营收为3800万挪威克朗 息税折旧摊销前利润为1200万挪威克朗 息税前利润为0 该分部新订单大幅增长至7700万挪威克朗 主要得益于在苏格兰获得的两份AKVA Observe大型合同 [6][7] 订单与未交付订单 - 2025年第四季度新订单总额为12.5亿挪威克朗 其中海基养殖分部贡献9.52亿挪威克朗 陆基养殖分部贡献2.21亿挪威克朗 数字业务贡献7700万挪威克朗 [1][4][6][7] - 季度初 公司从Tytlandsvik Aqua获得一份价值约2.2亿挪威克朗的循环水养殖系统合同 [2] - 截至2025年第四季度末 未交付订单总额为25.39亿挪威克朗 其中陆基养殖分部占12.73亿挪威克朗 即50% [2][11] 区域市场表现 - **北欧地区**：2025年第四季度营收从2024年同期的3.44亿挪威克朗增长至4.09亿挪威克朗 [4] - **美洲地区**：2025年第四季度营收从2024年同期的1.46亿挪威克朗增长至1.69亿挪威克朗 [4] - **欧洲与中东地区**：2025年第四季度营收从2024年同期的5200万挪威克朗增长至7500万挪威克朗 [5] 资产负债表与财务指标 - 截至2025年第四季度末 现金及未使用信贷额度共计5.47亿挪威克朗 [9] - 营运资金占过去12个月营收的比例为6.2% [9] - 总资产为42.16亿挪威克朗 总权益为13.78亿挪威克朗 权益比率为32.7% [9] - 截至2025年12月31日 杠杆率为2.37 公司符合所有银行契约要求 [9] 公司战略与展望 - 公司预计深水养殖概念将继续保持强劲发展势头 [12] - 公司将继续投资并改进其海基养殖、陆基养殖和数字业务解决方案 [12] - 公司目标是在2027年实现至少50亿挪威克朗的营收及9%的息税前利润率 [12] 公司背景 - AKVA集团是全球水产养殖业的技术与服务合作伙伴 2025年总营业额为44亿挪威克朗 [13] - 公司拥有1501名员工 在11个国家设有办事处 业务涵盖从单一组件到完整安装的全套解决方案 [13] - 公司拥有超过40年的历史 被公认为行业的先驱和技术领导者 [13]

财务表现 - 公司第三季度营收达11.12亿挪威克朗，同比增长1.76亿挪威克朗，增幅为19% [1] - 第三季度EBITDA为1.48亿挪威克朗，较去年同期的1.28亿挪威克朗增加2000万挪威克朗 [1] - 第三季度总订单量为7.86亿挪威克朗，低于去年同期的8.03亿挪威克朗 [1] - 公司目标为2025年实现至少40亿挪威克朗的营收和6%的息税前利润率 [11] 业务分部表现 - 海洋养殖业务第三季度营收为7.7亿挪威克朗，去年同期为7.4亿挪威克朗；EBITDA为1.13亿挪威克朗，EBITDA利润率为14.7% [2] - 陆地养殖业务第三季度营收为3.08亿挪威克朗，较去年同期的1.62亿挪威克朗大幅增长；EBITDA为2200万挪威克朗，EBITDA利润率提升至7.3% [5] - 数字业务第三季度营收为3400万挪威克朗，与去年同期持平；EBITDA为1200万挪威克朗，EBITDA利润率为36% [6] 订单与合同 - 公司在第四季度初获得一份价值约2.2亿挪威克朗的循环水养殖系统合同 [2] - 第三季度末订单积压总额为23.63亿挪威克朗，与去年同期的23.67亿挪威克朗基本持平 [10] - 陆地养殖业务订单积压占第三季度末总订单积压的61%，达14.35亿挪威克朗 [10] - 基于高水平的投标活动，预计第四季度订单量将表现强劲，为2026年的持续营收增长提供支持 [1][11] 区域市场表现 - 北欧地区第三季度营收从去年同期的5.28亿挪威克朗增至5.45亿挪威克朗 [3] - 美洲地区第三季度营收为1.34亿挪威克朗，低于去年同期的1.56亿挪威克朗 [3] - 欧洲与中东地区第三季度营收为9100万挪威克朗，较去年同期的5500万挪威克朗显著增长 [4] 财务状况 - 第三季度末现金及未使用信贷额度总额为4.42亿挪威克朗 [8] - 第三季度末总资产为42.39亿挪威克朗，总权益为13.73亿挪威克朗，权益比率为32.4% [8] - 截至2025年9月30日，杠杆比率为2.62，公司符合所有银行契约要求 [9] - 营运资本占过去12个月营收的比例为10.5%，去年同期为7.3% [8] 公司战略与展望 - 公司主要目标是通过股价上涨和股息支付最大化股东投资回报 [10] - 公司于11月4日支付了2025年下半年每股1挪威克朗的股息 [10] - 公司预计深海养殖概念将继续保持强劲势头 [10] - 公司将继续投资并改进其海洋养殖、陆地养殖和数字解决方案 [11] - 公司是全球水产养殖行业的技术与服务合作伙伴，在11个国家设有办事处，拥有1469名员工，2024年总营业额为36亿挪威克朗 [11]

核心财务表现 - 2025年第二季度收入创历史新高，达11.67亿挪威克朗，同比增长15% [1] - 季度EBITDA从去年同期的1.1亿挪威克朗提升至1.45亿挪威克朗，增幅显著 [1] - 新订单总额达11亿挪威克朗，较去年同期的8.88亿挪威克朗大幅增长 [1] - 期末订单储备达27亿挪威克朗，其中陆地业务占比60% [10] 业务板块表现 - 海洋业务(SB)收入8.68亿挪威克朗，EBITDA利润率提升至14.3% [3] - 陆地业务(LB)收入翻倍至2.64亿挪威克朗，EBITDA利润率由负转正达4.9% [5] - 数字业务(DI)收入保持3500万挪威克朗，但EBIT利润率为-13.1% [5] - 陆地业务新订单达3.16亿挪威克朗，同比增长112% [5] 区域市场表现 - 北欧地区收入增长至6.76亿挪威克朗 [4] - 美洲地区收入下降至1.14亿挪威克朗 [4] - 欧洲及中东地区收入略降至7800万挪威克朗 [4] 重大合同进展 - 2025年5月与Laxey签订价值2000万欧元的陆地养殖合同 [2] - 2025年7月中旬再获Laxey价值850万欧元合同 [2] - 季度订单获得10.52亿挪威克朗，部分受益于Laxey大额合同 [2] 资产负债表状况 - 现金及未使用信贷额度达4.73亿挪威克朗，流动性充裕 [7] - 总资产42.17亿挪威克朗，净资产13.27亿挪威克朗 [7] - 权益比率提升至31.5%，杠杆比率2.30 [7] - 营运资本占滚动收入比例降至9.4% [7] 股东回报政策 - 公司决定2025年下半年每股派发1挪威克朗股息 [9] - 核心目标是通过股价增值和股息支付最大化股东回报 [8] 行业前景与战略 - 看好深水养殖概念的持续强劲发展势头 [11] - 2025年收入目标不低于40亿挪威克朗，EBIT利润率目标6% [11] - 持续投资优化海洋、陆地及数字业务解决方案 [11] - 作为全球水产养殖行业技术合作伙伴，在12个国家设有办事处 [12]