纪要涉及的行业或公司 涉及中国消费行业，未提及具体公司 纪要提到的核心观点和论据 经济与消费信心 - **经济预期**：消费者对中国经济的信心本月有所反弹，48%的消费者预计未来六个月中国经济将改善，较上季度上升6个百分点；14%预计会恶化，环比下降7个百分点，但仍未突破2023年以来的下降趋势 [12][15] - **家庭财务**：预计未来六个月财务状况改善的消费者比例稳定在37%，环比上升2个百分点；认为财务状况将保持不变的消费者比例从51%升至54% [12][19] - **消费意愿**：未来三个月家庭支出前景挑战有所缓解，预计支出持平的消费者比例从62%升至67%，预计增加支出的净得分从4月的7%提高到11%；一线城市净支出预期转正 [49] 就业与收入 - **就业担忧**：消费者对失业和减薪的担忧加深，担忧失业和减薪的消费者比例分别升至45%和44%（4月中旬分别为44%和40%） [2][12] - **求职情况**：积极寻找新工作的消费者比例环比上升2个百分点至65%，符合季节性规律；找到新工作的信心稳定在75% [26][29] - **收入预期**：未来12个月家庭收入增长预期总体持平于5.8%，但不同收入群体观点分化，低收入群体（月收入<6000元）预期增长环比上升1.7个百分点至6.7%，高收入群体（月收入≥30000元）预期增长环比下降0.8个百分点至8.7% [12][37] 消费支出 - **总体支出**：未来三个月多数品类支出展望趋于平稳；消费升级与降级的净得分在各品类均下降 [53][59] - **娱乐支出**：多数娱乐形式的下季度支出计划基本持平 [56] - **生活方式**：未来6个月有生活方式升级意向的消费者比例维持在19%，更多消费者预计支出保持不变（55%，上一次为51%） [61] - **支出削减与用途**：过去六个月至少削减一类支出的消费者比例保持在80%以上；将削减支出资金用于储蓄的意向从调查高点回落，但仍高于历史平均水平（56%，历史平均50%） [65] 旅行 - **旅行意向**：国内旅行意向持平，海外旅行（包括香港和澳门）意向环比上升，但仍低于去年同期 [3][71] - **旅行购物预算**：每位旅行者的购物预算仍面临压力，尽管在过去一年的下降趋势中环比有所上升 [74] 房地产市场 - **房价预期**：房价前景仍面临挑战，预计未来12个月房价下跌而非上涨的潜在购房者净比例环比下降3个百分点至36% [12][80] - **购房意向**：购房意向不变，只有16%的消费者表示“极有可能”购房 [12][83] - **售房意愿**：本季度急于卖房的房主比例降至44%（4月为47%）；愿意接受损失卖房的房主比例环比扩大13个百分点至56%，其中42%接受损失在10%以内（环比上升16%） [12][86][89] 其他重要但可能被忽略的内容 - **调查方法**：AlphaWise对中国19个省份1 - 4线城市、年龄在18 - 49岁的消费者进行高频调查，调查样本代表城市、较富裕和活跃的互联网消费者；总样本调查结果误差幅度在90%置信水平下为±1.7%，子群体误差幅度更高 [92][93][94] - **利益冲突与合规**：摩根士丹利与研究覆盖的公司有业务往来，可能存在利益冲突；研究报告遵循相关冲突管理政策，分析师薪酬与投资银行或资本市场交易无关；报告在不同地区的分发和适用有不同规定和限制 [8][100][129]