文章核心观点 - Shiba Inu (SHIB) 在2025年价格下跌60% 其达到1美元或0.01美元的梦想因天文数字般的市值要求和不切实际的代币经济学而破灭 [1] - 庞大的代币供应量是根本问题 使价格目标在数学上无法实现 [2] - Shibarium生态系统发展失败 采用率和代币销毁机制崩溃 导致其通缩叙事严重受挫 [4][7][9] 代币供应与市值问题 - Shiba Inu 流通代币数量高达589万亿枚 相比之下 比特币仅2100万枚 以太坊约1.2亿枚 [2] - 若SHIB价格达到1美元 其市值将高达589万亿美元 这是英伟达当前4.4万亿美元市值的130多倍 也是标普500指数所有公司总市值57万亿美元的10倍以上 [2][3] - 即使达到更保守的0.01美元 其市值也需达到5.89万亿美元 几乎是所有加密货币总市值的两倍 [3] - 按当前销毁速度 需要521,415年才能销毁足够多的代币以支撑1美元的价格 [9] 生态系统发展困境 - 核心生态项目Shibarium（Layer-2区块链）采用率崩溃 其日交易量从早期高峰的400万笔暴跌至仅几千笔 [4] - 网络总锁仓价值难以维持在100万美元以上 远逊于其他Layer-2解决方案 [5] - 其他生态项目进展缓慢或停滞 包括2024年4月宣布的隐私Layer-3区块链更新极少 以及开发多年的元宇宙项目未能全面启动 [5][6] - Shiba Eternity游戏仅吸引了小众受众 [6] 通缩机制失效 - Shibarium的设计初衷是通过交易费自动销毁SHIB代币 以创建通缩引擎 [4] - 然而 2025年其通缩叙事遭遇严重挫折 每周代币销毁活动下降了96.96% [7][9] - 截至12月下旬 生态系统报告过去24小时内代币销毁量为零 其通缩策略已完全停止 [9]