核心观点 - 彼得·蒂尔及其创立的Founders Fund已完全清仓其在以太坊国库公司ETHZilla的股份 此举被视为对该特定商业模式信心的重大转变 可能预示着机构对以太坊国库模型热情降温 但并非对整个加密领域的看空[1][3][4] - ETHZilla股价在消息公布后大幅下跌 公司自身战略也正从单纯持有以太坊转向实物资产代币化 其未来将取决于新业务能否产生实际收入并稳定商业模式[5][6] 投资动向分析 - **清仓操作**：根据美国证券交易委员会13G文件确认 Founders Fund已完全清空其持有的ETHZilla头寸 并非部分减持[3][5] - **历史头寸**：Founders Fund最初于2025年8月收购了ETHZilla公司7.5%的股份 当时此举被视为对该以太坊资产负债表策略的重要机构背书[3][7] - **市场反应**：清仓消息导致ETHZilla股价在盘前交易中下跌近7% 至约3.20美元 较去年8月107美元的峰值下跌了97%[5][7] - **资本配置策略**：在波动市场中 资本倾向于向被认为更高质量的领域集中 Founders Fund在其他加密基础设施公司中仍保持头寸 显示其策略是选择性配置而非全面撤退[4] 公司业务与财务 - **业务转型**：ETHZilla正将业务重心从纯粹的以太坊积累转向实物资产代币化 目标领域包括住房贷款和飞机发动机等[6][7] - **财务操作**：公司近期出售了价值4000万美元的以太坊用于股票回购 并出售了7450万美元的以太坊以管理债务[5] - **资产状况**：目前公司持有约69,802个以太坊 按当前价格计算价值约1.39亿美元 与领域内更大的国库参与者相比规模较小[5]