财务数据和关键指标变化 - Q2营收同比增长55%至2920万美元，调整后EBITDA为580万美元，同比改善超500万美元 [3] - 毛利率从2024年Q2的62.2%提升至2025年Q2的63.8%，主要受益于产品组合优化、规模效应及渠道伙伴结构改善 [10][11] - 营业费用同比持平为1540万美元，净利润150万美元（每股0.08美元），去年同期净亏损400万美元（每股-0.22美元） [11] - 运营现金流840万美元，期末现金余额1660万美元，债务本金剩余2930万美元，本季度偿还450万美元（超计划400万美元） [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 前20大制药客户平均收入达310万美元，净收入留存率121%，人均收入从2024年Q2的65.8万美元提升至76.7万美元 [13] - DAP（数据驱动患者识别）业务增长显著快于整体，但未披露DTC与HCP业务具体占比 [35] - 订阅收入占比目前约5%，预计年内可达10% [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过全国最大临床决策点网络+全渠道技术平台构建竞争壁垒，实现医药厂商-医生-患者的精准触达 [7][8] - 战略聚焦提升品牌可见度、降低处方放弃率、增强互操作性及支持专科药物商业化 [9] - 加速债务偿还，预计无需股权融资，利用自由现金流持续降低资本成本 [5][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 上调2025年营收指引至1.04-1.08亿美元（原未披露），调整后EBITDA指引1450-1750万美元 [4] - 2026年早期指标积极，认可当前市场共识预期但暂未提供正式指引 [4][5] - 医药行业预算向高ROI渠道倾斜，公司作为唯一能规模化覆盖HCP+DTC的服务商持续受益 [59][65] 其他重要信息 - 前五大客户过去12个月平均收入超1100万美元，但前20大客户收入占比从66%降至59%，反映中小客户加速渗透 [6][23] - 管理服务收入（3-6个月短期合同）Q2超预期，但未计入下半年预测 [18][19] 问答环节所有提问和回答 问题: Q2业绩超预期是否含一次性因素 - 确认管理服务收入短期贡献，但全年指引已考虑此因素且保持保守 [17][19] 问题: 营业费用杠杆可持续性 - 2023年技术投入已显效，现有团队可支持1.5亿美元营收规模，下半年费用率维持稳定 [20][22][55] 问题: 中小客户收入占比提升原因 - 中型药企更注重营销效率，技术验证后采用率加速，但单客户收入仍低于头部 [41][42] 问题: 医药行业监管影响 - 政策不确定性促使药企转向数字化高效渠道，公司全渠道覆盖优势凸显 [58][65][69] 问题: 订阅业务毛利率影响 - 未披露具体数据，但10%订阅收入目标反映结构性改善潜力 [43]