**公司：MDA Space** **合同终止事件** * MDA Space收到来自EchoStar Corporation的“便利终止”通知 涉及一份价值约18亿加元的低地球轨道直连设备卫星星座合同 该合同于2025年8月1日宣布 计划制造超过100颗软件定义的AURORA卫星[4] * 终止原因是EchoStar在与美国联邦通信委员会进行频谱分配讨论后 突然改变了其业务战略 并同意将其AWS-4和H Block频谱出售给SpaceX[4] * 公司强调此次终止与MDA Space的业绩及产品服务完全无关 属于任意且意外的外部事件[5] **财务影响与补偿** * 公司表示将根据合同获得所有相关终止成本和费用的补偿 确保不会因此事件遭受财务损失[9] * 补偿框架旨在覆盖所有相关成本和已产生的负债 包括已收到的款项 并可能包含少量利润[28][29] * 公司预计补偿事宜将在本财年内得到解决[9] **2025年财务展望与业务基本面** * 公司重申了2025年8月7日第二季度财报中提供的财务展望和指引[5] * 尽管失去EchoStar合同 公司2025年第二季度末的积压订单仍高达46亿加元 为未来几年提供收入可见性[5] * 2025年来自EchoStar合同的收入贡献原本就很小 公司确认仍能维持在原有的指引范围内[35] **技术发展与机遇** * 为EchoStar合同开发的5G兼容版AURORA数字卫星设计已趋于成熟 这使公司在与其他潜在客户的谈判中获得了优势[44][45] * 公司认为直连设备市场将出现多个网络共存 就像地面移动网络一样 当前市场动态可能因SpaceX的进入而加速 刺激其他参与者加快行动[29][48] * 公司130亿加元的卫星星座机会管道中 既包括直连设备网络 也包括宽带数据网络[72] **风险状况与现有积压订单** * 与EchoStar合同相比 现有积压订单的风险状况要低得多 现有项目如Telesat Globalstar和加拿大政府的Canadarm项目均已进入深入执行阶段[12][13] * 合同中包含“便利终止”条款是行业惯例 但公司因EchoStar过去的财务挑战 在该合同中特别加强了保护措施[20] **运营与战略计划** * 此次合同终止不会影响公司近期的运营支出或资本支出计划 包括按计划在2026年实现高产量卫星制造的工厂扩建项目[19] * 公司预计在未来12个月内仍能获得另一个星座合同 无论是直连设备还是宽带星座[38] * 公司维持其五年内复合年增长率20%至30%的长期增长目标[35] **其他重要内容** * 公司任命了拥有欧洲行业背景的英国区董事总经理 这有望增强公司在欧洲市场的业务发展和关系[66][68] * 公司注意到地缘政治趋势 即美国以外的国家和公司希望建立更独立的空间通信能力 这一事件可能进一步强化该趋势[56]