事件概述 - 中国监管机构据称建议国内金融机构控制美债持仓 因担忧市场波动 美国国债延续跌势[2] - 基准国债收益率一度攀升4个基点至4.25% 30年期国债收益率上升2个基点至4.87% 彭博美元即期指数下跌0.2%[2] 中国监管动态 - 中国官员敦促银行限制购买美国国债 并指示敞口较高的机构削减头寸[3] - 该指令未设定具体的规模或时间目标 且不适用于中国的官方（国家）美债持仓[3] - 该要求以分散风险为由提出 可能强化全球减少美债敞口的趋势[4] 市场趋势与解读 - 这一动向被视为长期结构性资金流出美元趋势的最新证据 并非海市蜃楼[5] - 包括美国、欧洲、丹麦及中国在内的资产管理机构正以实际行动表达立场[5] - 地缘政治风险（如前总统特朗普对格陵兰的威胁）加剧了市场不安 并推动了对黄金等替代资产的寻求[4] 中国持仓数据分析 - 基于美国官方数据 中国投资者持有的美债已从2013年末1.32万亿美元的峰值减半至6826亿美元 为2008年以来最低水平[6] - 比利时的美债持仓自2017年底以来已增至四倍 达4810亿美元 其持仓通常被认为包含中国的托管账户[6] - 若将中国持有的美国机构债和股票一并考虑 其持有的美国证券总规模自2023年底以来保持相对稳定[7] - 中国是仅次于日本和英国的美债第三大海外持有者[7] 市场影响评估 - 大量中国持有的美债为官方机构所有 且出于流动性原因很可能为短期债券[8] - 因此银行持有的部分规模较小 中国并未在每月的国债拍卖中对市场产生决定性影响[8]